成长过快暴露弱点,Shopify估值泡沫或正在破裂?

原创: 美股研究社 美股研究社

Shopify真有成为下一个亚马逊的潜力?

作者|Will Healy

Shopify 股价周二飙升至历史新高,此前一位分析师上调了 Shopify 股票评级。由于对电子商务的未来持乐观态度,这家电子商务平台的表现超出了预期,并升至创纪录的高点。

不过,对SHOP估值的担忧已经出现,该股在周三的交易时段没有保持周二的涨幅。

尽管没人知道Shopify是否会在短期内停止走高,但投资者在当前水平买入,承担了很高的风险。

Shopify继续获得升级

周二,随着Rosenblatt将目标价从每股410美元上调至481美元,Shopify股价走高。分析师Mark Zgutowicz预测,Shopify Fulfillment Network 的收入将从2021年的3亿美元飙升至2025年的60亿美元。Zgutowicz 还提高了未来几年的收入预期。

是的,投资者有充分的理由相信Shopify商业模式。我经常将其与亚马逊进行对比,因为这种“反亚马逊”模式允许小企业在不受这家电子商务巨头任何影响的情况下开设自己的电子商务商店。

它还使那些本来只能在当地开展业务的商店能够在全世界范围内寻找顾客。此外,它可以将创新产品推向市场,而不必依赖于更大的参与者。

但人们不应该把Shopify公司和Shopify股票混为一谈。自今年年初以来,该公司股价已上涨约190%,自8月1日公司宣布大幅盈利后上涨26%。

然而,尽管有人指责称,这是一个泡沫,将导致股市大幅下挫,但它的股价仍在继续上涨。去年秋天的股票抛售暂时减缓了 SHOP 的发展。反向收益率曲线、分析师下调评级,以及长期的经济扩张,已使许多股票止步不前。

“裂缝”开始显现

投资者面临的问题是,这是否证明了416倍的预期市盈率是合理的?我仍然坚持“不”。然而,过去几个月我们已经证明,投资者可能会继续推高Shopify的股价。

公平地说,Shopify 的股票值得高估。这家总部位于安大略省渥太华的公司在推动电子商务的未来方面发挥着重要作用。因此,华尔街预计今年的利润增长率为63.2% ,2020财年为56.5% 。

然而,我们都知道,SHOP股票的交易大多与数字无关。尽管如此,即使投资者继续忽视问题,我认为这只股票的性质需要提醒他们注意这些挑战。

Shopify并没有垄断小企业的电子商务网站。除了规模较小的公司,WooCommerce、Adobe、微软和Facebook都在这个领域与之展开竞争。此外,如果经济衰退真的来临,许多Shopify赖以生存的小商店将会关门大吉。

显然,现在似乎很少有人在意。他们可以继续不关心一段时间。然而,正如沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的导师本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)所说,从长远来看,股市是一台称重机。总有一天,它会越来越重。

结论

尽管Shopify股票继续与预期不符,但仍有投资者愿意以当前的价格买入。诚然,大多数人已经不再关心 SHOP 的高估值了。

Rosenblatt上调评级显示,只要该股继续走高,其目标价就会随之上调。

考虑到利润的增长,我认为Shopify股票在未来几年的估值将会很高。然而,一旦人们开始关注市盈率,这个问题就会变得越来越重要。我会建议那些能够容忍风险的人做空。

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责任编辑:郭明煜

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