鲍威尔暗示保险式降息近终点 美股创新高涨势料延续

原标题:鲍威尔暗示保险式降息接近终点,美股再创新高涨势料将延续

北京时间31日凌晨,美联储公布10月利率决议。宣布将联邦基金利率下调25个基点,至1.50~1.75%,符合市场预期,这也是美联储年内连续第三次降息,同时宣布下调超额准备金利率(IOER)25个基点,此举旨在将货币市场资金利率维持在目标区间内。

美联储主席鲍威尔表示,货币政策处于支撑前景的良好位置,强调在通胀大幅上升前美联储将不会考虑加息,同时释放出了暂停降息信号。

美联储公布利率决议后,沙特、科威特、阿联酋、巴林央行和香港金融管理局先后跟进宣布降息25个基点;巴西央行降息50个基点,今天还有包括日本等多家央行将公布利率决议。

亚太市场早盘集体高开,日经225指数开盘上涨0.33%,报22843.12点,韩国KOSPI指数开盘上涨0.49%,报2080.27点。

保险式降息周期接近尾声?

与9月相比,10月决议声明出现了一处重大调整,删除“采取适当措施”维持经济扩张的表述,被“将监控最新信息和数据以评估适当的利率路径”取代。

在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致,认为家庭支出保持强劲增长,而企业投资和出口仍然疲弱,并重申购买美债将至少持续到2020年第二季度。

本次参加表决的10位FOMC票委中依然出现了两张反对票,这与前两次会议一致,堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦坚持认为当前并没有降息的必要。

美联储主席鲍威尔随后出席新闻发布会,表示降息是应对风险的保险性措施,美联储相信货币政策处于良好位置,预计美国经济未来将以温和的速度扩张。他认为目前全球增长和贸易的疲软构成持续风险,倾向于进入观望阶段,如果前景发生实质性改变美联储将继续作出回应。

机构普遍将鲍威尔的表态视为暂停降息的信号。布朗兄弟哈里曼外汇策略全球负责人辛(Win Thin)认为,美联储政策声明降低了12月降息的可能性,除非经济数据明显恶化。

美国商务部30日公布的数据显示,三季度美国GDP年化季率为1.9%,好于市场预期,摩根大通北美首席经济学家费罗利(Michael Feroli)将此视为美国经济重新起步的信号。

安本标准投资经济学家麦凯恩(James MaCann)在接受第一财经记者采访时表示,7月以来美联储为应对全球经济放缓、商业投资下滑等因素对美国经济的冲击连续降息,鲍威尔此前已多次提及1995年和1998年美联储为应对经济停滞而推出的利率三连降,作为应对经济冲击的政策行动参考,这次美联储同样倾向于在经济企稳后尽快结束宽松周期。

不过麦凯恩认为,与美联储近两次降息相比,通胀、贸易和全球经济放缓等因素并没有出现明显改善,这些不利因素有转化为企业利润前景减弱、投资意愿下降以及就业增长放缓的趋势,因此美联储仍然需要保持警惕。

荷兰国际集团ING首席经济学家奈特利(James Knightley)指出美联储并没有对降息完全关上大门,他对第一财经记者表示,美国经济衰退的概率明显降低,但放缓压力犹存,制造业疲软和强势美元的警报依然没有排除,在贸易形势不确定性排除前,美联储应该为美国经济提供更多“保险”。

通胀因素也是美联储关注的焦点,鲍威尔表示美联储希望锚定通胀预期,担心通胀率继续低于目标水平可能会导致预期下滑。目前没有看到任何通胀大幅上升的危险,通胀率似乎稳定在2%以下,在加息前需要通胀大幅走高。

消费者和企业对未来通胀的预期最近几个月有所下降。作为美联储最青睐的通胀指标,美国9月核心PCE物价指数年化季率为1.7%,与2%的设定目标尚有不小差距,此前纽约联储未来三年通胀预期和美国密歇根大学长期通胀预期均创下历史新低。美国咨商会经济指标主管弗朗克(Lynn Franco)认为,近期消费者信心由于对商业环境和就业前景有所担忧对未来的预期产生影响,进而打压了物价上升。

对于回购市场流动性问题,鲍威尔表示美联储不希望储备金将低于9月初1.45万亿美元水平,让储备金水平回升至关重要,仍在考虑在不损害安全和稳健的情况下帮助流动性流动的措施,并重申购买国债纯粹是技术性措施,不应当把这视作是量化宽松(QE)。

为了解决融资市场资金价格高企的问题,美联储今年10月4日召开紧急视频会议商讨对策,这是六年来首次召开此类非计划会议。10月11日,美联储宣布将以每月600亿美元的初始速度购买短期国债,并持续到2020年第二季度。为了应对月末资金压力,近期纽约联储也加大了货币投放力度,将隔夜回购资金规模从750亿美元提高到1200亿,定期回购操作规模则上调100亿美元,至450亿美元。美国财政姆努钦29日表示,对放松银行流动性监管法规持开放态度。

CME利率观察工具FedWatch显示,交易员预期美联储12月降息25个基点的概率为19.2%,明年1月降息25个基点的概率为30.1%。

专家:美股依然有上涨动能

美联储利率决议公布后,美国三大股指从日内低点起步震荡走升,并以接近全天最高位收盘;标普500指数再次刷新历史新高。

与此同时,美债收益率则全线回调。截至发稿时,与利率关联密切的2年期美债收益率跌2.6个基点报2.604%,10年期美债收益率跌2.1个基点报1.775%,30年期美债收益率1.3个基点至2.259%。

牛津经济研究所经济学家施瓦茨(Ben Schwartz)向第一财经记者表示,近期美债收益率倒挂消失及美股重回历史高位显示出投资者对于经济的信心,而贸易形势的好转是缓解前景担忧的主要因素。目前美国股市并为出现明显的价格扭曲和资产泡沫,市场有望随着经济企稳反弹进一步上行。

历史数据显示,在美联储连续降息三次后,美国股市往往会有不错的表现。LPL financial统计了1975年、1995年和1998年近三次美联储降息后的股市表现,发现标普500指数六个月和一年后的平均涨幅分别为10%和20%,暂停降息并不会减缓股市上涨的步伐。该机构市场策略师德特里克(Ryan Detrick)表示,在美国经济经历放缓后重回加速轨道时,股市表现通常相当不错。

国际金价上演V型反转,COMEX黄金主力合约一度跳水近0.5%逼近1480美元关口,随后资金回流再次将金价推回到利率决议公布前的水平。

道明证券大宗商品策略师麦凯(Ryan McKay)表示,降息25个基点是意料之中的事。金价走势主要的推动因素将是鲍威尔的语气,他在降息后发出保持耐心的信号,可能在短期内导致金价走软。但依然有很多不确定性和风险事件,或引发对黄金更多的避险需求,预计未来金价不会一蹶不振。

责任编辑:李园

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