业绩“骗局”或被戳穿,安德玛能否爬出泥潭?

原创: 美股研究社 美股研究社

Q3财报注水?

作者|AMIT SINGH

安德玛下调了收入增长预期。

这家公司超出了华尔街的预期。

由于有关会计调查的消息,安德玛周一收盘跌18.35%。

此前,安德玛(UAA)公布了强于预期的第三季度收益。该公司的收入和收益超出了分析师的预期,这本应该会提振股价。不过,该股在盘前交易中下跌了13%以上。有关会计调查的消息震惊了投资者。

周日,外媒称,安德玛因会计操作问题正在接受调查。文章称,司法部正在调查该公司是否夸大了季度销售数据。

除了接受收入确认方法的调查外,该公司还下调了财季销售增长预期。下调增长预期可能会加剧投资者的不满情绪。

安德玛的销售和盈利超出了分析师的预期,可能会给该股带来一些喘息的机会。高利润率直接面向消费者销售的疲软令人沮丧。值得注意的是,耐克(NKE)和露露柠檬(LULU)受益于日益增长的直接面向消费者的销售。

相比之下,安德玛在直接面向消费者的业务中,面临着流量和转化率方面的挑战。

安德玛第三季度收益

安德玛公布的收入为14.3亿美元,同比下降约1%。不过,该公司的销售额超出了分析师14.1亿美元的预期。值得注意的是,鞋类销售下降仍拖累着该公司的营收。

按细分市场计算,安德玛的收入增长了0.7%,至9.9亿美元。与此同时,鞋类销售额下降了约12%,至2.5亿美元。配件销售同比增长1.7%。然而,许可收入下降了5.6%。

从销售渠道来看,批发收入同比下降了2%。与此同时,直销收入同比下降1%,约占总收入的32%。

相比之下,露露柠檬有一个令人印象深刻的季度表现。该公司保持了这一势头,并继续超出分析师的预期。值得注意的是,露露柠檬上一季度的净收入同比增长22%。该公司的利润率有所增长,调整后的每股收益同比增长35%,超出了分析师的预期。

与此同时,耐克在上个季度财报中公布了稳健的财务状况。耐克数字和直接面向消费者的业务推动了公司的全面增长。耐克的收入和每股收益标志着健康的增长,超出了分析师的预期。公司的利润率得益于增加的直接销售。

尽管直接面向消费者的销售下降,安德玛的毛利率却上升了220个基点,达到48.3%。向利润更高的直接面向消费者业务和供应链举措的混合转变,推动了该公司的毛利率。

由于债务减少,利润率提高,利息支出降低,这推动了安德玛的利润。该公司公布调整后每股收益为0.23美元,同比增长约35%,大大超出分析师预期的0.18美元。

更新的指引

安德玛下调了业绩增长预期。该公司的销售额在2019年可能会增长2%左右。此前,管理层预计收入增长3-4%。由于直接面向消费者业务和负利率方面的挑战,该公司下调了财测。

安德玛预计,经调整后的毛利率将增长90至110个基点。此前,该公司调整后的毛利率预计将增加70-90个基点。供应链计划和这种混合转变可能会支撑公司的利润率。

安德玛预计,其每股收益将处于此前指引的高端。早些时候,管理层预计每股收益为0.33至0.34美元。

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责任编辑:郭明煜

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