Vanguard浦彦:全球投资者理念主要都关注四个方面

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由新浪财经主办的“新征程 新使命—新浪金麒麟论坛”于2019年11月28日在北京JW万豪酒店成功举行。当日下午,新浪财经ESG频道组织“ESG投资助力可持续发展之路”分论坛(ESG峰会),聚焦责任投资发展现状,展望中国可持续发展目标的实现路径,为在ESG领域探索的行业领袖搭建知识共享、经验互惠的交流平台。

此次峰会,新浪财经邀请在国际资管巨头、知名指数和ESG评级机构、国内头部基金公司等担任要职人士参会,通过主旨演讲、圆桌讨论等形式分享ESG与可持续发展方面的真知灼见。

会上,Vanguard集团(先锋领航)董事总经理、中国区投资管理部主管浦彦女士发表了以“Vanguard集团如何在投资过程和投资策略中考量ESG”为主题的演讲。


2019年11月28日,Vanguard集团董事总经理、中国区投资管理部主管浦彦女士出席2019新浪金麒麟论坛·ESG峰会,发表题为“Vanguard’s approach to ESG”的主题演讲(图片来源:新浪财经)

在会议间隙,新浪财经ESG频道与浦彦女士进行了面对面交流,以下为本次访谈的实录精选:

新浪财经:浦总您好!您所在的机构以低成本和养老基金的产品十分吸引投资者。当您的机构进入中国之后,针对中国的投资者以及其特点您是否有些建设性和针对性的建议?

浦彦:我们的投资理念是适合全球的投资者的,全球投资者的理念主要都是关注于四个方面:明确投资目的,投资多元化以分散风险,注重长期投资以及选择合理费率的产品。之所以要强调费率,是因为费率是一种回报的表现。费率越低,回报就会越高。这四个投资原则是十分适合中国投资者的。但我想强调一点,现阶段中国投资者的风险意识并不是太强。所以对于中国投资者额外一点建议就是明确投资的目的以及什么时候运用投资获得的回报。中国投资者还需要一段时间去思考,同时机构也需要用更通俗的语言向投资者解释。

新浪财经:你觉得这会大概花费多长时间从而达到这个目的?

浦彦:这要取决于整个中国投资社会环境的设置,我认为假如仅凭投资者自身不断学习,这就很难有一个明确的定论。我们需要产品的提供方来提供更便利的标的,设定更简单的投资流程。举个例子,我现在正在关注美国养老金成功的原因,这样的成功不是因为投资者自身素质的不同,而是相关机构设置了对于不同投资者专门的默认选项——当一个学生毕业参加工作之后,雇主就可以告之这是他(她)可以投资的项目,并不需要特地选择就可以自动进入。

新浪财经:我们也了解到您在固定收益投资领域是很杰出的,从您的角度来看对于中国债券市场中长期的投资机会有什么判断吗?

浦彦:对,其实我觉得中国债市是一个非常需要去重视的一个资产类别,对国内投资者是这样,对海外投资者也是这样。因为中国债券——暂不讲企业债和公司债——纯粹只是讲利率债和证金债,基本上是信用风险非常低的一种债,其体量已经是世界第二、第三大了,和日本差不多,体量还是很大的。为什么体量大很重要?因为体量大,流动性才可能会好。第二,相对于一些发达国家的债,尤其是利率债来讲,中国的债收益率还是比较高的,因为票息比较高。现在跟美元债比起来,还要高150个基点(1.5个百分点)。第三,从其相关性来看,中国的债的变化方向,其实跟发达国家的债变化方向没有太大的相关性,这样才能起到一个分散风险的作用。从全球资产配置这个角度来看,我觉得中国的债是一个不可忽略的市场。作为一个长期投资的策略,也是应该投到中国市场上的。但我想分享一下,现在海外投资者为什么还没有把大量配置到中国债市上面来,主要的原因可能还是海外的投资者需要有规避风险的对冲工具。而当这些工具能够不断提供给海外投资者运用的时候,他们将更加愿意进来。

新浪财经:最后一个问题,先锋领航是服务于广泛的投资者,对于中国的零售投资者您有什么样的建议?

浦彦:我觉得中国零售投资者在投资的过程当中,不要轻易选择被推荐的一些产品,而是需要花更多时间去问一下:这些是属于什么类型的产品?需要去问一下把产品推到他们面前的客户经理,看一看这些产品的长期投资回报什么样。因为不同的人对长期定义也不一样,我们也注意到,其实在中国80%以上的投资者基本上都是投资持有一个产品低于12个月的,这种其实是非常短期的投资。所以,个人投资者也可以去问一下产品长期投资的业绩怎么样,需要注意的是,这个长期指的是5—10年。

在中国,有些基金的发行是追随热潮,而很多基金在5年之内就消失了。假如投资者正好买到这样的基金,就有可能亏损。所以,我希望个人投资者去问投资理念相关的问题,譬如说我们主张长期投资,就去问一下这个产品的长期投资回报是多少?然后在投资回报之上,再问一下产品的5年之内的波动率是多少?投资者就可以有个清晰的概念,这个就是可能要承受的风险。

(新浪财经 梁超、线索Clues / 李涛)

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责任编辑:李涛

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