随着AI大模型的持续迭代提升全球算力需求，新一轮AI基础设施建设开启逐步带动半导体行业市场需求，产业库存明显去化，存储芯片等硬件价格不断上涨。同时，国外AI产业链公司业绩陆续披露并有较好表现，特别是龙头业绩超出市场预期，投资者对AI算力投入持续性的看法越发乐观。

国际半导体产业协会（SEMI）预计全球半导体制造业将于2024年复苏。SEMI数据显示，2023年四季度电子产品销售额同比增长1%，是自2022年下半年以来的首次增长，预计2024年一季度同比增长3%。与此同时，随着需求改善和库存正常化，IC销售额在2023年四季度恢复增长，同比增长10%，预计2024年一季度IC销售额将强劲增长18%。此外，半导体资本支出和晶圆厂利用率在2023年下半年大幅下降后，预计将从2024年第一季度开始温和复苏。

春节至今，AI算力产业链主要有两重变化。一是进入美股财报季，大部分AI产业链公司业绩较强，美股算力公司延续涨势；二是OpenAI发布视频生成模型Sora。尽管视频生成模型目前处于早期，现阶段象征意义更胜于实际意义，但生成式AI的货币化潜力提升成为市场共识。过去半年，业绩持续性是AI算力板块产生分歧的重要原因，而AI产业链较强的业绩表现，以及Sora的发布，有望进一步提升投资者对算力投入持续性的预期。

近期美股季报披露与Sora发布，是AI算力产业链近半年以来的一次强催化。