《金证研》北方资本中心 乐之/作者 廉贞 菘蓝 映蔚/风控

北交所官网披露，截至查询日2026年3月17日，济南奥图自动化股份有限公司（以下简称“奥图股份”）的审核状态处于已问询阶段。两轮问询中，奥图股份先后被问询经营业绩增长的真实合理性、业绩下滑风险。

而奥图股份2024年净利润增速虽回正，但2025年1-9月的营收及净利增速告负，且其创收超七成业务的下游汽车行业或“降温”。研发方面，奥图股份的研发投入占比及研发人员占比均低于可比公司均值，且发明专利数量或行业“垫底”。此外，奥图股份称冷冲压自动化生产线竞争对手高速单臂线的整线生产节拍不超过15SPM，而该同行官网披露该指标可达18SPM。

值得注意的是，报告期内，奥图股份收入确认单据缺失要素的比例超四成，同期发生坐支现金合计金额为8.43万元。此外，2022年，奥图股份通过5家供应商合计转贷700万元，且其中一家供应商或系“零人”企业。另一方面，奥图股份或未在上市公告文件中披露其被列入2025年强制性清洁生产审核企业名单。不仅如此，两轮问询回复中，原监事离职时间、热冲压自动化生产线国内市占率或信披不一。在此情形下，2025年起，奥图股份的审计机构多次因执业问题被“点名”。

一、毛利率变动趋势异于同行，创收超七成业务的下游汽车行业或“降温”

莫看江面平如镜，2022-2024年，奥图股份营收增速坐“过山车”，2025年1-9月，其营收及净利增速均为负。此外，奥图股份超七成主营业务收入来自汽车冲压自动化生产线及配套装备。而2022年起，国内汽车制造业产能利用率皆不足75%。2025年，国内汽车行业销售利润率低于下游工业企业利润率平均水平。

1.1 2024年及2025年1-9月营收增速“开倒车”，2025年1-9月净利增速为-3.63%

据奥图股份签署于2024年8月28日的《关于前期会计的差错更正后的2021年、2022年、2023年财务报表和附注》、签署于2025年6月13日的招股说明书（以下简称“签署于2025年6月13日的招股书”）及2025年1-9月审阅报告，2021-2024年及2025年1-9月，奥图股份的营业收入分别为2.25亿元、2.49亿元、4亿元、3.98亿元、2.95亿元。

同期，奥图股份的净利润分别为1,825.53万元、2,139.03万元、5,034.74万元、7,022.84万元、5,135.84万元。

根据《金证研》北方资本中心测算，2022-2024年及2025年1-9月，奥图股份的营业收入同比增速分别为10.7%、60.7%、-0.48%、-0.3%，净利润同比增速分别为17.17%、135.38%、39.49%、-3.63%。

不仅如此，2024年，奥图股份的收现比和净现比均小于1。

1.2 2024年收现比及净现比皆小于1，2022-2024年毛利率高于同行均值

据签署于2025年6月13日的招股书及2025年1-9月审阅报告，2022-2024年及2025年1-9月，奥图股份经营活动产生的现金流量净额分别为-1.14亿元、-0.73亿元、0.11亿元、0.2亿元。同期，奥图股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.31亿元、2.21亿元、2.31亿元、2.24亿元。

根据《金证研》北方资本中心测算，2022-2024年，奥图股份的收现比分别为0.93、0.55、0.58。同期，奥图股份的净现比分别为-5.31、-1.46、0.15。

可见，2022-2024年，奥图股份的收现比持续小于1，且其2022-2023年曾处于“失血状态”。

此外，奥图股份选取的同行业可比公司分别为广州信邦智能装备股份有限公司（以下简称“信邦智能”）、宁夏巨能机器人股份有限公司（以下简称“巨能股份”）、上海克来机电自动化工程股份有限公司（以下简称“克来机电”）、江苏北人智能制造科技股份有限公司（以下简称“江苏北人”）、宁波纬诚科技股份有限公司（以下简称“纬诚科技”）。

2022-2024年，奥图股份的毛利率分别为28.12%、28.4%、33.88%。同期，上述同行可比企业毛利率均值分别为27.35%、29.08%、25.85%。对此，奥图股份称与选取的同行可比企业的具体细分产品存在差别，不同细分产品的下游客户构成、具体应用领域及竞争格局等存在差异，导致奥图股份与同行业可比公司之间的毛利率存在差异。

据2025年半年报，2025年1-6月，奥图股份的毛利率为32.21%。

据信邦智能出具于2026年1月9日的公告，2025年1-8月，信邦智能的毛利率为21.01%。据巨能股份2025年半年报，2025年1-6月，巨能股份的毛利率为23.26%。据克来机电2025年半年报，2025年1-6月，克来机电的毛利率为21.9%。

不难看出，2022-2024年，奥图股份毛利率逐年上升且高于同行可比公司均值。

需要提及的是，奥图股份产品主要应用于汽车制造业。

1.3 超七成主营业务收入来自汽车冲压自动化生产线及配套装备，称热冲压自动化生产线2024年市占率超六成

据签署于2025年6月13日的招股书及2025年半年报，奥图股份主营业务为汽车冲压自动化生产线及配套装备、机器人末端执行器、工业安全防护围栏的研发、设计、制造和销售。其中，汽车冲压自动化生产线及配套装备系奥图股份的主要收入来源。

2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份汽车冲压自动化生产线及配套装备的收入分别为1.86亿元、3.14亿元、3.14亿元、1.56亿元，占当期主营业务收入的比例分别为74.72%、78.62%、79.07%、76.86%。

此外，奥图股份所处行业为汽车冲压自动化行业，其产品主要应用于下游汽车制造业。

可见，2022-2024年及2025年1-6月，汽车冲压自动化生产线及配套装备业务为奥图股份贡献超七成主营业务收入。

据签署于2025年6月13日的招股书，奥图股份汽车冲压自动化生产线主要包括冷冲压自动化生产线、热冲压自动化生产线和激光系列自动化生产线。2022-2024年，奥图股份热冲压自动化生产线的收入分别为5,744.76万元、16,714.35万元、17,862.24万元，占当期主营业务收入的比例分别为23.1%、41.83%、44.93%。

据奥图股份签署于2026年1月27日的《公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》（以下简称“二轮问询回复”），2025年1-6月，奥图股份热冲压自动化生产线的收入为7,186.9万元，占主营业务收入的比例为35.49%。

据二轮问询回复，奥图股份称其热冲压自动化生产线产品2024年在国内市场占有率为68.42%。

再来关注奥图股份下游行业情况。

1.4 下游需求受汽车制造行业影响，2025年国内汽车行业利润率低于下游工业企业利润率平均水平

据签署于2025年6月13日的招股书，奥图股份产品主要应用于汽车冲压自动化行业，汽车冲压自动化行业不具有显著的季节性特征，其需求主要受到汽车制造行业的整体生产周期和市场需求的驱动。

据易思维（杭州）科技股份有限公司签署于2025年11月13日的《首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的二轮审核问询函的回复》援引的数据，2021-2024年，国内汽车产量分别为2,608.2万辆、2,702.1万辆、3,016.1万辆、3,128.2万辆，国内汽车销量分别为2,627.5万辆、2,686.4万辆、3,009.4万辆、3,143.6万辆。同期，国内汽车产量增长率分别为3.4%、3.6%、11.62%、3.72%，国内汽车销量增长率分别为3.81%、2.24%、12.02%、4.46%。

据工信部分别发布于2025年11月12日、2025年12月16日、2026年1月14日、2026年2月11日的公开信息，2025年，国内汽车产量、销量分别为3,453.1万辆、3,440万辆，产量同比增长10.4%，销量同比增长9.4%。

其中，2025年10月，国内汽车产量、销量分别为335.9万辆、332.2万辆。2025年11月，国内汽车产量、销量分别为353.2万辆、342.9万辆。2025年12月，国内汽车产量、销量分别为329.6万辆、327.2万辆。2026年1月，国内汽车产量、销量分别为245万辆、234.6万辆。

不难看出，2025年12月至2026年1月，国内汽车产销量呈下滑趋势。

据认证主体为邓白氏国际信息咨询（上海）有限公司的微信公众平台发布于2025年12月10日的公开信息，2020-2024年，国内汽车制造业税前利润率分别为6.2%、6.1%、5.7%、5%、4.3%。同期，国内工业税前利润率分别为6.1%、6.8%、6.1%、5.8%、5.4%。

据发布于2026年3月2日的公开信息，2025年，国内汽车行业销售利润率为4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业利润偏低。

简言之，奥图股份称其所处的汽车冲压自动化行业，其需求主要受到汽车制造行业影响。2024年，国内汽车产销率增速放缓。2025年，国内汽车产销率增速有所回升。同期即2025年，国内汽车行业销售利润率低于下游工业企业利润率平均水平。且2022-2024年，国内汽车制造业税前利润率逐年下滑。

此外，2022年起，国内汽车制造业产能利用率均不足75%。

1.5 2022-2025年，国内汽车制造业产能利用率皆不足75%

据国家统计局分别发布于2023年1月17日、2024年1月17日、2025年1月17日、2026年1月19日的公开信息，2022-2025年，国内汽车制造业产能利用率分别为72.7%、74.6%、72.2%、73.2%。

总的来说，2022-2024年，奥图股份的营收增速坐“过山车”，2025年1-9月，其营收及净利增速均为负。2022-2024年，奥图股份的收现比均小于1，且其2022-2023年处于“失血”状态。除此之外，2022-2024年，奥图股份毛利率均高于同行均值，且变动趋势异于同行。

此外，2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份超七成主营业务收入来自汽车冲压自动化生产线及配套装备。此外，奥图股份称其热冲压自动化生产线产品2024年的国内市场占有率为68.42%。值得关注的是，奥图股份称其所处的汽车冲压自动化行业，其需求主要受到汽车制造行业影响。2024年，国内汽车产销率增速放缓。2025年，国内汽车行业销售利润率低于下游工业企业利润率平均水平。2022-2025年，国内汽车制造业产能利用率均不足75%。

二、发明专利数量不敌同行，冷冲压自动化生产线关键性能指标优势或现信披疑云

抽丝剥茧方能找到事物真相。2023-2024年及2025年1-6月，奥图股份研发投入占比均低于同行均值。此外，奥图股份披露主要竞争对手高速单臂冲压生产线整线生产节拍不超过15SPM，而其中披露的一家竞争对手与其他同行共计两家企业的官网披露，其同类产品的生产节拍或可达18SPM。

2.1 2023-2024年及2025年1-6月研发投入占比低于同行均值，同期期末研发人员数量占比也低于同行均值

据签署于2025年6月13日的招股书及2025年半年报，2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份研发投入占比分别为5.75%、4.43%、4.66%、3.96%。

据奥图股份各可比企业2022-2024年及2025年半年报，2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份同行可比企业研发投入占比均值分别为5.06%、5.02%、5.23%、5.94%。

其中，纬诚科技未披露其2025年1-6月研发投入及营业收入，因此计算2025年1-6月同行可比企业研发投入占比均值时剔除纬诚科技数据。

据奥图股份签署于2025年11月21日的《公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复》（以下简称“首轮问询回复”），2022-2024年及2025年6月各期末，奥图股份研发人员占比分别为13.67%、13.76%、12.9%、13.08%。同期，奥图股份同行可比企业研发人员占比均值分别为16.87%、17.28%、16.9%、15.12%。

其中，奥图股份称信邦智能、克来机电、纬诚科技未披露2025年1-6月研发人员数量。

可以看出，2023-2024年及2025年1-6月，奥图股份研发投入占比均低于同行可比企业均值，同期末，奥图股份研发人员占比均低于同行可比企业均值。

此外，奥图股份发明专利数量或“不敌”同行。

2.2 相较于可比公司，奥图股份已获授权发明专利数量或“垫底”

据签署于2025年6月13日的招股书，截至2024年12月末，奥图股份与同行可比企业信邦智能、巨能股份、克来机电、江苏北人、纬诚科技拥有发明专利的数量分别为17项、62项、96项、54项、37项、35项。

据首轮问询回复，截至2025年6月30日，奥图股份拥有已授权发明专利18项。

据克来机电半年报，2025年1-6月，克来机电新获授予发明专利5项。据江苏北人2025年半年报，截至2025年6月30日，江苏北人拥有已授权发明专利43项。

可见，截至2024年12月31日，奥图股份取得的发明专利数量在同行可比企业中“垫底”。

而奥图股份核心技术的应用或值得关注。

2.3 2022-2024年核心技术产品收入占比超九成，技术来源合规性遭问询

据签署于2025年6月13日的招股书及二轮问询回复，2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份冷冲压自动化生产线的收入分别为7,882.47万元、9,865.78万元、8,949.6万元、5,993.55万元，占当期主营业务收入的比例分别为31.7%、24.69%、22.51%、29.6%。

此外，2022-2024年，奥图股份核心技术产品收入分别为2.43亿元、3.95亿元、3.91亿元，占其当期营业收入的比例分别为97.91%、98.82%、98.32%。

截至招股书签署日2025年6月13日，奥图股份共有16项核心技术，其中“高速冷冲压自动化生产线研制技术”、“铝板拆垛自动分张技术”、“高速冲压线清洗机的研制技术”3项核心技术，均应用于冷冲压生产线。

此外，奥图股份技术来源合规性遭监管问询。

据首轮问询回复，奥图股份5名自然人创始股东及多名董监高人员均曾在济南二机床集团有限公司（以下简称“济南二机”）工作，且济南二机从事业务与奥图股份类似。奥图股份被要求说明其实控人、股东、董监高人员创立或进入济南奥图科技有限责任公司（以下简称“奥图科技”）、奥图股份时是否违反竞业禁止约定，技术来源是否合法合规，是否存在损害第三方合法权益的情形，与相关人员原任职单位是否存在争议或潜在纠纷。

对此，奥图股份称实控人、股东、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员在创立或进入奥图科技、奥图股份时，不存在违反竞业禁止约定的情形，奥图股份的核心技术均为自主研发，不存在损害第三方合法权益的情形，奥图股份与相关人员原任职单位不存在与竞业禁止相关的争议或潜在纠纷。

“故事”还在继续。

2.4 称冷冲压自动化生产线竞争对手高速单臂线的整线生产节拍不超过15SPM，该同行官网披露该指标可达18SPM

据首轮问询回复，奥图股份称，以高速单臂线为例，其冷冲压自动化生产线整线生产节拍与同行业竞争对手同类产品保持一致。该产品的关键性能指标为整线生产节拍。奥图股份称其整线生产节拍≥15SPM，其主要竞争对手德国舒勒Flywheel型整线生产节拍为15SPM，济南二机床固德自动化有限公司（以下简称“二机固德”）的整线生产节拍为8-15SPM。

据签署于2025年6月13日的招股书，SPM为冲压线每分钟完成的冲压零件数。

据市场监督管理局数据，二机固德成立于2008年12月25日。截至查询日2026年3月17日，二机固德的法定代表人为冯国明，注册资本为1,000万元，济南二机床新光机电有限公司（以下简称“新光机电”）、瑞士固德集团有限公司分别出资500万元、500万元。

此外，新光机电成立于1991年4月28日。截至查询日2026年3月17日，新光机电的法定代表人为张恩华，注册资本为3,000万元，济南二机持股比例为100%。

不难看出，济南二机间接持有二机固德50%的股份。

据首轮问询回复，奥图股份冷冲压自动化生产线产品所处行业主要参与者包括二机固德及济南昊中自动化有限公司（以下简称“昊中自动化”）。

据济南二机官网的公开信息，截至查询日2026年3月17日，济南二机的单臂冲压生产线整线生产节拍最高可达18次每分钟。

也就是说，济南二机的单臂冲压生产线整线生产节拍最高可达18SPM。

据昊中自动化官网的公开信息，截至查询日2026年3月17日，昊中自动化的单臂机械手适用于高速冲压生产线，该机械手整线采用连续生产模式，生产节拍可达到18SPM。

换言之，2023-2024年及2025年1-6月，奥图股份的研发投入占比均低于同行可比公司均值，同期末，奥图股份的研发人员占比亦低于可比公司均值。截至2024年12月末，奥图股份已获授权发明专利数量或在可比公司中“垫底”。报告期内，奥图股份冷冲压自动化生产线占主营业务收入比例超22%，3项核心技术应用于冷冲压生产线，核心技术产品占营收比例超九成，

值得关注的是，奥图股份实控人及多位董监高曾任职同行济南二机，其技术来源合规性遭问询。对此，奥图股份称其核心技术均为自主研发。此外，奥图股份披露竞争对手德国舒勒和二机固德的高速单臂冷冲压生产线不超过15SPM。而济南二机和昊中自动化官网披露其的单臂冲压生产线生产节拍可达18SPM。需要说明的是，济南二机间接持有二机固德50%的股份。

三、收入确认单据缺失要素的比例超四成，历史协助转贷供应商现“零人”异象

良好的企业治理结构是高质量上市企业的基础。2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份收入确认单据缺失要素的金额占比增长至超四成，曾发生坐支现金合计8.43万元。2022年，奥图股份曾通过多家供应商累计转贷两千万元，其中的一家供应商或多年系“零人”企业。

3.1 2022-2024年及2025年1-6月，收入确认单据缺失要素的金额占主营业务收入的比例增长至超四成

据首轮问询回复，报告期内，奥图股份收入确认依据完整，无缺失的情形，但存在部分收入确认单据仅有客户签字而未盖章，或缺少签署日期的情形。

2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份收入确认单据缺失要素的金额分别为1.03亿元、1.5亿元、1.68亿元、0.96亿元，占当期主营业务收入的比例分别为41.55%、37.43%、42.28%、47.24%。

同期，奥图股份验收文件仅由客户签字确认而未盖章的金额分别为6,926.14万元、10,663.74万元、10,959.24万元、5,647.36万元，占当期主营业务收入的比例分别为27.85%、26.69%、27.56%、27.89%。2022年，奥图股份验收文件日期缺失的金额为13.85万元，占当期主营业务收入的比例为0.06%。

2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份境内销售业务中部分产品的签收单据仅由客户签字确认但未加盖公章的金额分别为3,393.23万元、4,290.51万元、5,850.98万元、3,919.17万元，占当期主营业务收入的比例分别为13.64%、10.74%、14.72%、19.35%。同期，奥图股份验收单据日期缺失的金额分别为0.55万元、0.09万元、0.61万元、0元。

此外，奥图股份称验收单据仅客户项目负责人员签字在客户群体为汽车厂商或汽车零配件企业的设备制造企业较为普遍，符合行业惯例。且客户对签收单据仅签字未加盖印章情况下的收款权利亦均予以认可，经双方确认无误后开票，客户正常向奥图股份支付款项，双方对签收效力不存在异议。另外，奥图股份个别项目的验收文件或签收单未签署日期的情况涉及项目金额较小，对收入确认不构成重大影响。

另一方面，奥图股份曾发生坐支现金违反彼时相关规定。

3.2 2022-2024年奥图股份曾发生坐支现金合计8.43万元，曾违反彼时相关规定

据首轮问询回复，2022-2024年，奥图股份存在通过职工偿还借款等取得现金后，直接将现金用于支付员工备用金借款、报销款等情形，发生金额分别为7.28万元、0.84万元、0.31万元。奥图股份坐支现金事项不符合彼时有效的《现金管理暂行条例》规定。

此外，奥图股份称2022-2024年内实际发生的坐支现金金额较小，且主要系为支付与经营相关的员工备用金借款、报销款等，简化日常资金管理导致的不规范情形。奥图股份及时对坐支现金事项进行了改正和规范，对财务人员进行了专门培训，2024年9月起，奥图股份未再新发生坐支现金的情形，不存在资金被挪用等情形，不构成重大违法违规。

经测算，2022-2024年，奥图股份发生的坐支现金金额合计为8.43万元。

值得关注的是，2022年，奥图股份曾通过多位供应商转贷2,000万元。

3.3 2022年通过五华地数控等五家企业合计转贷700万元，五华地数控或系“零人”企业

据首轮问询回复，2022年，奥图股份及其子公司存在为满足贷款银行受托支付要求，通过部分供应商进行周转（以下简称“转贷”）的情况，涉及金额为2,000万元。其中，济南五华地数控机械有限公司（以下简称“五华地数控”）等五家企业合计转贷金额为700万元，转出时间为2022年1月24日，转回时间分别为2022年1月25日、2022年1月26日、2022年1月30日，贷款偿还时间为2023年1月13日。

据市场监督管理局数据，五华地数控成立于2010年2月3日。截至查询日2026年3月17日，五华地数控的法定代表人为王立华，注册资本为51万元，王立华、王德弟分别出资35.7万元、15.3万元，持股比例分别为70%、30%。

2026年1月6日，五华地数控投资人发生变更。变更前，王令武、王立华分别出资30.6万元、20.4万元。变更后，王立华、王德弟分别出资35.7万元、15.3万元。

此外，2020-2024年，五华地数控社保缴纳人数均为0人。

据公开信息，截至查询日2026年3月17日，除五华地数控之外，王立华无其他控股企业。

据首轮问询回复，2022年，出于交易的便捷性的考虑，奥图股份使用票据向供应商结算采购款，支付的票据金额超过对应应付货款金额时，存在少数供应商使用银行存款或小额票据找回差额的情形，涉及找回票据金额149.59万元。其中，五华地数控向奥图股份找回票据金额为35万元。

此外，2024年，奥图股份或曾存不正当竞争行为。

3.4 昊中自动化官网披露，2024年奥图股份不正当竞争被判令道歉并赔偿5万元

据昊中自动化官网发布于2024年11月6日的公开信息，昊中自动化诉奥图股份商业诋毁纠纷一案，济南市中级法院于2024年6月28日作出（2024）鲁01民终4199号民事判决，明确认定奥图股份的行为构成“商业诋毁”和“不正当竞争”，依法判令其赔偿昊中自动化经济损失及合理支出合计5万元，并要求奥图股份于判决生效之日起十日内，在其奥图股份官方网站及微信公众号置顶位置连续10日刊登道歉声明。

综合而言，2022-2024年及2025年1-6月，奥图股份收入确认单据缺失要素的金额占主营业务收入的比例增长至超四成，发生坐支现金的合计金额8.43万元，且奥图股份称已完成整改。此外，2022年，奥图股份曾通过五华地数控等五家供应商合计转贷700万元，而五华地数控2020-2024年社保缴纳人数均为0人。且2022年，五华地数控向奥图股份找回票据35万元。不仅如此，回溯历史，昊中自动化官网披露，2024年奥图股份因成商业诋毁和不正当竞争，被判令道歉并赔偿昊中自动化损失。

四、原监事离职时间现“不同版本”，热冲压自动化生产线国内市占率或“变脸”现疑云

上市企业披露的信息应当真实、准确、完整。反观奥图股份，2025年被列入强制性清洁生产审核名单，或未在上市申报文件中披露。此外，奥图股份原监事离职时间、热冲压自动化生产线国内市占率现信披疑云，其审计机构多次因执业问题被“点名”。

4.1 2025年奥图股份被列入强制性清洁生产审核企业，申报文件对此或未披露

据济南市生态环境局发布于2025年3月31日的公开信息，奥图股份被列入济南市2025年度环境信息依法披露企业名单，列入原因为奥图股份系实施强制性清洁生产审核的企业。

据2016年5月16日发布的《清洁生产审核办法》第八条规定，有下列情形之一的企业，应当实施强制性清洁生产审核。（一）污染物排放超过国家或者地方规定的排放标准，或者虽未超过国家或者地方规定的排放标准，但超过重点污染物排放总量控制指标的；（二）超过单位产品能源消耗限额标准构成高耗能的；（三）使用有毒有害原料进行生产或者在生产中排放有毒有害物质的。

据签署于2025年6月13日的招股书、首轮问询回复及二轮问询回复，奥图股份或未提及其被列入强制性清洁生产审核企业的相关信息。

此外，奥图股份前监事王振宇离职时间或现“两个版本”。

4.2 招股书披露前监事王振宇2022年3月离职，而首轮问询回复称其于2021年11月离职

据签署于2025年6月13日的招股书，王振宇曾担任奥图股份监事，其于2022年3月辞职，且辞职申请已于2022年3月生效。

据首轮问询回复，王振宇曾担任奥图股份监事，其于2021年11月从奥图股份离职，并于2025年2月重新入职奥图股份。

即是说，奥图股份在招股书和首轮问询回复中披露前监事王振宇的离职时间或“对不上”。

问题尚未结束。

4.3 关于2024年热冲压自动化生产线国内市占率，两轮问询回复文件披露数据或相差8.86%

据首轮问询回复，2024年，奥图股份冷冲压自动化生产线、热冲压自动化生产线、机器人末端执行器在国内市场占有率分别为4.02-6.52%、59.56%、1.28%。

据二轮问询回复，2024年，奥图股份冷冲压自动化生产线、热冲压自动化生产线、机器人末端执行器在国内市场占有率分别为4.02-6.52%、68.42%、1.28%。

经测算，二轮问询回复披露的奥图股份2024年热冲压自动化生产线国内市场占有率，或比首轮问询回复披露的数据多8.86%。而二轮问询回复披露时间在后，是否系更新数据所致，或值得关注。

不仅如此，奥图股份的审计机构多次因执业问题被“点名”。

4.4 2025-2026年，审计机构大华所多次因执业问题被“点名”

据签署于2025年6月13日的招股书，此番上市，奥图股份的审计机构为大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华所”）。

据证监会上海证券监管专员办事处发布于2025年1月22日的公开信息，上海证券监管专员办事处对大华所执业的辽宁曙光汽车集团股份有限公司2023年度财务报表审计等项目进行抽查。经查，大华所执业中存在内部治理、质量控制和职业道德方面问题，且在执业项目中存在问题。基于上述情况，2025年1月14日，上海证券监管专员办事处对大华所采取出具警示函的监督管理措施。

另外，证监会发布于2025年2月21日的公开信息显示，证监会对大华所对国美通讯设备股份有限公司（以下简称“国美通讯”）非公开发行审计未勤勉尽责行为和国美通讯2020年年度报告审计未勤勉尽责行为进行了立案调查。经查，大华所出具的国美通讯非公开发行审计报告和2020年审计报告存在虚假记载，在国美通讯2020年非公开发行股票审计执业中未勤勉尽责，在国美通讯2020年年度报告审计执业中未勤勉尽责。基于上述情况，2025年2月21日，证监会对大华所责令改正，没收业务收入共计89.62万元，并处以173.21万元罚款。

并且，湖南证监局发布于2025年4月27日的公开信息显示，2025年4月25日，大华所及相关人员因在湖南新威凌金属新材料科技股份有限公司2023年年报审计项目中存在风险评估和控制测试不到位、存货审计程序不到位、应收票据审计程序不到位、收入审计程序不到位、函证程序不到位、底稿编制不到位等问题，被湖南证监局采取出具警示函的监督管理措施。

据北京证监局发布于2025年12月30日的公开信息，2025年12月30日，大华所因在执行合纵科技股份有限公司（以下简称“合纵科技”）2022年年度财务报表审计项目中出具的文件存在虚假记载，且在合纵科技2022年年度财务报表审计中未勤勉尽责，被北京证监局要求责令改正，并没收业务收入70.75万元，并处以70.75万元的罚款。

此外，深圳证监局发布于2026年1月6日的公开信息显示，2025年12月30日，大华所及相关注册会计师因执行深圳市长方集团股份有限公司2020年年报审计项目中存在对风险评估程序执行不到位、函证程序执行不到位等问题，被深圳证监局采取出具警示函的监督管理措施。

即是说，2025年，奥图股份被列为强制性清洁生产审核企业名单，此番申报文件中或未披露该情况。与此同时，奥图股份的招股书与首轮问询回复披露前监事王振宇的离职时间、首轮问询回复与二轮问询回复文件披露的2024年热冲压自动化生产线国内市场占有率或均“对不上”，且二轮问询回复披露时间在后。在此背景下，2025-2026年，奥图股份的审计机构大华所多次因执业问题被“点名”。

五、结语

综合而言，2025年前三季度，奥图股份营收及净利增速均为负。2022-2024年，奥图股份的毛利率持续增长且变动趋势异于同行。此外，奥图股份超七成主营业务收入来自汽车冲压自动化生产线及配套装备，奥图股份称其所处的汽车冲压自动化行业，其需求主要受到汽车制造行业影响。而2024年，国内汽车产销率增速放缓。2025年，国内汽车行业销售利润率低于下游工业企业利润率平均水平。且2022-2025年，国内汽车制造业产能利用率皆不足75%。

此外，不仅研发投入占比、研发人员数量占比低于同行均值，奥图股份发明专利数量或也不及可比公司。此番上市，因奥图股份实控人及多位董监高曾任职同行济南二机，其技术来源合规性遭问询。不仅如此，奥图股份披露德国舒勒和二机固德的高速单臂冷冲压生产线整线生产节拍不超过15SPM。而济南二机及昊中自动化官网显示，其单臂冲压生产线整线生产节拍可达到18SPM。值得注意的是，济南二机间接持有二机固德50%的股份。

另一方面，报告期内，奥图股份收入确认单据缺失要素的比例超四成，历史协助转贷供应商五华地数控多年现“零人”异象，而2022年，奥图股份通过五华地数控在内的五家供应商转贷700万元。此外，奥图股份招股书与首轮问询回复中披露前监事王振宇离职时间“对不上”。且两轮问询回复中，奥图股份披露其2024年热冲压自动化生产线国内市场占有率或也存“出入”，二轮问询回复披露时间在后。在此情形下，2025-2026年，奥图股份的审计机构多次因执业问题被“点名”。