《金证研》启明/作者

近日，国家统计局发布2026年五月份PMI指数运行情况，高技术制造业和装备制造业处于持续高于50%的临界点，其中，高技术制造业已连续16个月位于扩张区间。相关行业保持良好增势，新动能引领作用持续显现。

在相关指数方面，中证高端制造主题指数年至今涨幅近20%，涉及航天航空与国防、半导体、生物科技等高技术制造业和装备制造业，展现了产业与资本的良性共振。

一、持续扩张与万亿级海外“跃升”，国内高端制造业的“新质生产力”

目前，国内高端制造业持续扩张，根据国家统计局发布的2026年五月PMI指数显示，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比上月上升0.7个和0.3个百分点，均高于50%的临界点，高技术制造业连续16个月处于扩张区间，新动能发展态势良好。

高端制造业的持续扩张的背后，是近年来高端制造业企业的跨越式发展

根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司高端制造业发展报告（2025）》，高端制造业上市公司数量由2020年的1,661家上升至2024年的2,503家，复合增长率达到10.8%，高于同期A股增速，截至2024年末资产规模突破27万亿元，总市值达到32.47万亿元。

2020-2024年海外收入从2.09万亿元增长至4.31万亿元，复合增长率达到19.81%，意味着国内高端制造业正在积极拓展海外市场，与全球的高端制造业企业参与竞争。

报告指出,随着时间进入2026年，“十五五”规划的落地，高端制造业发展壮大新兴产业成为规划的的重要内容。

二、光通信与半导体的双核驱动，高端制造业指数近一年收益超78%

随着国内高端制造业的崛起以及科技叙事的影响，A股高端制造业股票迎来一轮普涨，反馈到相关指数上，如中证高端制造业指数近一年（数据截至2026年6月16日）的涨幅达78.48%。

在选样上，中证高端制造业指数包含了航天航空与国防、通信设备、半导体、生物科技、西药、电子设备与仪器、汽车、电脑、外围设备等领域，涵盖了高端制造业的多个细分领域。

以光通信为核心的通信设备以及半导体在这轮上涨中成为指数的龙头企业。截至2026年6月16日，指数前十成分股分别为中际旭创、宁德时代、新易盛、寒武纪、易兆创新、立讯精密、山东精密、北方华创、工业富联、澜起科技。其中六只前十成分股在中证二级行业分类中归为通信设备和半导体行业。

从权重来看，前十成分股合计权重为23.61%，权重集中程度低，另外，指数样本总数为500只，结合指数在选样上涵盖多个高端制造业细分领域的特点，这降低了单个细分领域的波动对指数整体的影响。相应地，单个细分领域的上涨红利对指数的影响也会降低。

从指数收益情况看，截至2026年6月16日，中证高端制造业主题指数年至今、近三月、近一年的收益率分别为78.48%、20.62、27.23%。

结合近期国家统计局公布的五月PMI数据高技术制造业连续16个月处于扩张区间的数据，不难看出指数的高涨幅具备坚实的产业基础。

中证高端制造业主题近年来涨幅良好表现的背后，是国内高端制造业崛起和资本市场双重共振的良性循环，也是从单纯概念炒作转向更为理性的产业前景和业绩的双重考量。