近日国产存储资本市场进程提速，打开了企业突破产能瓶颈、大规模扩产的关键资金引擎。

为满足AI浪潮下激增的存储需求，资本市场融资有望加速国产存储技术迭代与产能释放，打破海外垄断的存储供给格局。考虑到AI需求的持续性、存储紧缺难以缓解、长协的逐步签订，存储价格或继续维持高位。

2026年以来，受益于全球算力需求大幅增长与价格持续上涨，全球存储行业迎来超级景气周期。此前AI对存储的拉动主要集中于HBM（高带宽内存），但随着大模型从“训练”迈向“推理”，以及长文本、AI Agent应用的规模化落地，对DRAM和NAND Flash等通用存储的需求呈现指数级增长。推理端放量导致Token处理量激增，使得通用存储在AI资本开支中的占比持续提升，其增速甚至有望超越GPU本身。

供给端的刚性约束进一步加剧了供需矛盾。今年全球云厂商多次上调资本开支，存储成为最大支出项，也是近期扩产信号最密集的领域。但存储晶圆厂建设周期长达两年以上，且行业高度垄断，三家海外巨头占全球DRAM市场90%以上的份额。与此同时，存储原厂将大量先进产能转向高毛利的HBM，挤占了传统存储产能，叠加下游恐慌性备货与囤货行为，导致供需缺口进一步拉大。

更为重要的是，当前多家存储厂商已与云厂商签订3-5年期的长协订单，锁定了未来量价并获取大额预付款用于扩产，极大改善了原厂及上游供应链的现金流。这种“长协+预付款”的模式不仅减少了周期波动，更有望带来估值逻辑的重塑。

国内存储产业链均有望受益于行业较高的景气度与国产化进程的双重红利。其中，主流存储板块直接受益于AI需求拉动，利基存储板块受益于主流存储产能紧张带来的供给退出，而存储产能爬坡和技术迭代有望为半导体设备、材料厂商带来持续数年的订单红利期。