近日海外多家科技企业业绩超预期，重新提振了市场对AI交易的乐观情绪，带动全球AI算力相关板块反弹。

从海外来看，近期AI算力链多家科技巨头披露三季度业绩，季度营收与盈利指引大幅上修，毛利率也同步改善，部分缓解了市场对“AI资本开支见顶”的担忧。同时，当前AI业务收入呈现爆发式增长，已跃升为部分科技巨头最大的收入来源，管理层更大幅上调未来数年的算力建设规划目标，为全球算力基础设施的长期扩张打开了想象空间。

国内政策与产业端同样释放积极信号。10月20日，工信部披露，截至2026年9月底，我国智能算力规模达2592EFLOPS（每秒进行百亿亿次浮点运算），同比增长146%，未来将进一步加快算力设施扩容提质。当前国产大模型能力跃升与超节点等技术突破，不断拉动国产算力需求，国产AI生态建设明显提速。国内多家PCB、液冷、光模块公司三季度业绩预告大幅增长，印证了国产算力产业正进入业绩兑现阶段。

AI产业受ARR（年度经常性收入）不及预期、编程以外缺乏新场景等因素的压制。但从产业端看，AI需求景气度并未改变，AI基础设施的供需紧张仍在持续。