下半年以来A股市场交投活跃，自7月21日起，沪深两市每日成交额连续破万亿，市场情绪高涨。风格极端分化的市场里，中证800等权指数更适合用于衡量整体走势。9月份以来，中证800等权指数已经走出盘整区间，创出1年来新高，市场进入加速上涨阶段。

一、成长价值风格切换迹象愈发明显

从8月份开始，价值风格（以低市盈率指数衡量）已经止跌反弹；进入9月份后，价值风格的上涨出现明显加速。成长价值风格切换的迹象愈发明显。

价值风格已经止跌企稳、并出现明显反弹

二、央企创新指数具有低估值+创新特色

目前虽然市场进入加速上涨阶段，但结构性行情较为显著，不同行业、风格之间的分化依然严重。因此选择正确的投资标的非常重要，央企创新指数具有创新+低估值特征，契合当前市场风格。

此外，科技创新已处于国家发展全局的核心位置，作为国民经济发展的重要支柱，以央企为突出代表的国有企业在创新驱动发展中发挥着领跑作用，未来我国重点发展的先进制造业、现代高科技和战略性新兴产业等前沿科学技术，也是国有企业的优势所在和发展重点。央企创新指数正是聚焦于央企科创龙头。

央企创新指数在编制过程中，重点考察企业的研发投入、专利质量等创新特征；同时也考察企业盈利增速和经营质量，这与传统蓝筹指数以市值规模为主的选股方法有本质区别。

央企创新指数中，电力设备及新能源、国防军工、高端制造、电子等战略新兴产业权重占比合计达到50.7%，权重占比过半，与上证50、沪深300等传统蓝筹指数有明显不同。

央企创新指数中创新和传统行业权重对比

与同样以科创、创新为主要特征的创业板指、科创50指数相比，央企创新指数在估值上具有更大优势；与新能源、芯片、国防军工等热门赛道相比，央企创新指数的估值水平同样明显更低。

截至9月10日，创业板指、科创50指数的TTM市盈率分别为54.01、62.37倍，中证新能源、中证芯片产业、中证军工指数的TTM市盈率分别为58.93、79.72、73.76倍。相比之下，央企创新指数的TTM市盈率仅为10.56倍。

央企创新指数与主要科创创新类指数估值对比

wind数据显示，2021年以来，指数表现出色，累计上涨31.50%，大幅跑赢沪深300、中证500、创业板指等基准指数。

央企创新指数与其他基准指数走势对比