历经两年，科创板做市商制度正式落地，实行“竞价制度为主，做市商制度为辅”的混合交易制度。2020年6月18日，证监会主席易会满在陆家嘴论坛中表态“推进科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度”。

引入做市商制度能够改善科创板流动性。自开市以来，科创板持续扩容，市值与上市公司数量均大幅提升。截至7月15日，科创板总市值稳步攀升至5.64万亿元，在全部A股的占比为6.45%；自由流通市值达到1.84万亿元，占全市场比重为4.97%，上市公司数量由开市时的25家增长至437家。

尽管科创板已颇具规模，但成交活跃度却始终不高，注册制背景下市场持续扩容叠加科创板投资者门槛相对较高等问题，使得板块面临流动性不足的制约，尤其是自去年9月以来，科创板成交额占全部A股的比重低于科创板总市值的全A占比，与A股其他板块对比，科创板整体流动性水平也相对偏低。而引入做市商则有利于改善科创板流动性，进一步提升交易活跃度，从而也将进一步增强投资者的参与意愿。

做市商制度有利于增强市场的价格发现。一方面，做市商具有信息优势，凭借着充分的报价信息、供求关系信息，叠加多个做市商之间的良性竞争，在衡量自身风险和收益的基础上进行报价有利于促使证券价格向实际价值回归。

另一方面，上交所指出“做市商应当推动公司研究团队对其参与做市的科创板股票进行持续研究并发布证券研究报告”，凭借强大的研究实力和资源，证券公司能更好地对股票进行定价，并以此价格为基础，对买卖双方持续报价和回应报价，从而促进合理定价，使市场对科创板的价格发现功能得以发挥。

做市商制度有助于平抑价格波动，提高市场的稳定性。做市商对证券的交易旨在充当投资者的交易对手，而不以持有或卖出证券为终极交易目标，这保证了做市商对证券的买卖报价不会大幅偏离合理价格附近，因此，做市商通过价格发现确定的双向报价始终围绕在合理价格附近，也将平抑证券市场价格的波动。

从长远来看，做市商制度标志着我国资本市场制度进一步向成熟迈进。做市商制度在科创板试点落地充分发挥了科创板改革“试验田”作用，完善资本市场交易制度，将推动我国资本市场制度建设进一步向成熟迈进。