近期，受市场传言国家鼓励使用财政贴息贷款购置医疗设备影响，相关医疗设备和医疗新基建公司股价表现较好。我们认为，市场此前对使用财政贴息贷款更新医疗设备已有初步认知，并非新发事件。该政策对提升医疗设备需求有一定帮助，对设备行业的增量采购资金是利好，但新增医疗设备的需求具有计划性，考虑到医院采购的资金来源，自有资金和政府拨款均受疫情影响，存量客户对设备的购买和更新预计并不会因政策贴息产生明显改变，行业未来几年增量主要来自于新基建。政策对加强基层医疗、区域中心、抗疫设备建设，推动进口替代的大方向和医疗设备发展的大逻辑一脉相承。

9月7日，国常会即提出确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，15日卫健委下发拟使用财政贴息贷款更新医疗设备的通知，部分省份卫健委和发改委已经牵头了解情况，部分省份上报了需求，如浙江、江苏、安徽三省上报180亿需求，市场预计全国千亿级医疗设备更新改造需求即将释放。

卫健委对设备采购主体的建议关注六大方向：（1）县医院；（2）县级新冠肺炎定点救治和后备定点医院；（3）医疗应急队伍；（4）国家医学中心、国家区域医学中心；（5）妇幼保健机构；（6）基层卫生医疗机构。有市场观点解读国家专项投入新冠相关医疗新基建的目的是为放开管控做准备，我们认为二者未必有直接相关性，放开后对医疗资源的挤兑在于医护人员而并非医疗设备，而且疫情以来抗疫相关设备一直都是重点关注优先采购的。

需要注意的是，尽管政策对设备行业的增量采购资金是利好，但疫情期间，医院收入压力较大，同时政府财政压力较大，设备采购的资金来源有压力，常规设备采购受到疫情负面影响。短期来看，公立医院按照自身需求和计划采购，追求盈亏平衡，对资产负债率有考核，除非个别新建医院的场景，大概率并不会因贴息和专项债等贷款增加预算外采购。