什么是沉没成本，对我们的投资决策会产生什么影响，如何做可以更加理性，我们一起聊一聊。

“舍不得”的心理会影响我们的决策

“沉没成本”的概念由诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨提出，指的是如时间、精力、金钱等那些已经发生、无法再收回的付出。

在日常生活中，我们也可能会对沉没成本耿耿于怀，被其牵着鼻子走，做出非理性的决策，比如：去看电影，发现故事情节非常无趣，但想到已花钱买了票，硬着头皮也要撑到谢幕；听了几节网课，发现讲得差，但因已经充值，不续费听完又感觉可惜，于是自我安慰“后面可能会讲好”，咬牙续费。

在投资领域，感觉“舍不得”、“有点可惜”的心理也常会干扰判断，导致我们做出非理性的决策。例如，前期又是查阅资料，又是熬夜分析，重仓投资了一两只基金，但业绩长期欠佳，且一直没有好转的迹象，也曾考虑过及时调整，但因心疼那些沉没成本，“出盈保亏”的心理也随之强化，想着“既然已付出那么多了，再坚持坚持或许会涨回来”，最终可能一直被套，未能实现扭亏为盈。

面对沉没成本的牵绊，采用“鸵鸟战术”，把头埋在沙里，不愿面对，躺平逃避，并不是正确的方法，随之而来的结果有可能更糟糕。

当然，沉没成本对决策的影响并不是牢不可破的，斯蒂格利茨教授对此开出的药方是：“一个理性的人就会忽略它”。

具体到投资实践中该怎么做呢？需要智慧勇气并调整好心态：一是再做些功课，完善认知；二是该放手时理性放手。

再做些“功课”，完善认知，慎重评估。“理性的忽略”并不意味着草率行事，对于投资者而言，在做出决定前，可再多收集些信息、多做做“功课”，补充完善认知。如果最终判断对已付出的成本、既成事实，无法再通过新的决策改变，可以考虑及时调整。比如，对于绩效长期不佳的基金，曾只因“还亏钱”或前期有大量时间精力投入而舍不得放手，可以花时间再慎重评估一下，找专家请教请教，如果判断大概率无法扭转局面，可考虑做同类转换或者赎回优化配置结构。

调整好心态，该放手时理性放手。投资考验的不仅是认知，也是心态。面对沉没成本，在慎重评估得出结论后，需及时调整好情绪心态，理性、客观、果断地做出决策，摆脱沉没成本的束缚和拖累，轻装前行，或许东边不亮西边亮，有希望获得更好的收益前景和投资体验。