棘手疾病陆续产生临床突破 创新药发展有望受到进一步增强

近期,一款治疗2型糖尿病的国产创新药上市许可申请获国家药监局受理,为近日有所回暖的医药板块投资情绪再次带来提振。我们认为,创新仍是医药板块值得关注的投资方向。

从政策环境来看,国家对于创新药行业支持和呵护的态度非常明确。今年3月“创新药”首次被写入国务院政府工作报告,明确指出要加快创新药等行业发展,各省市对创新药的具体支持政策也正在渐次推出。作为新质生产力的一部分,创新药的全产业链发展有望受到政策进一步的鼓励支持。未来2-3年内,创新药医保谈判有望持续温和,进院难度或将减轻,市场的可及性有望增强,从而加速创新药产品上市放量。

从国内创新药企本身来看,其研发能力正在迅速与全球接轨,并在部分子领域取得全球性的优势,获得海外跨国药企的认可,行业近两年掀起的“license-out”海外授权交易热潮就是这一产业趋势的具体体现。同时,随着全球药物创新空间再度打开,一些棘手的慢性代谢疾病以及退行性疾病正在陆续产生临床突破,进一步拓宽了创新药的市场空间。而从格局上来看,经历过此前行业的“供给侧改革”,国内创新药行业“内卷”程度有所降低,那些在创新热点领域布局靠前、真正具备较强的研发实力、产品拥有出海潜质的公司,有望从全球的创新浪潮中受益。

考虑到行业本身的政策利好、板块基本面的向上趋势,加之五月末将召开的美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将有大量ADC数据读出,有望形成一定催化,从中长期的维度仍看好创新药的投资价值。

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