自4月我国对部分中重稀土出口管制以来，稀土价格持续上涨至45万/吨以上。海外稀土供给偏紧，美国为寻求供应链安全及稳定，通过高价补贴加快推进本土产业链建设，进一步凸显了稀土的系统重要性。

国内管控稀土价格、出口及国内需求预期改善有望共同推动稀土价格。当前时点继续看好稀土价格上涨，稀土景气度提升有望兑现到企业业绩。

由于以低成本且环保的方式提取稀土难度较大，中国在重稀土加工方面几乎处于垄断地位，目前全球超九成稀土加工产能仍掌握在中国手中。2025年4月，我国对中重稀土实施出口管制，引发海外供应链恐慌，欧洲镝、铽价格暴涨。随着中美贸易谈判取得突破，稀土市场活跃度提升，出口逐步恢复，氧化镨钕价格温和上涨。在国内外价差极大的背景下，后续国内稀土价格有望继续跟随上涨。与此同时，稀土相关物项具有军民两用属性，是国家战略资源。国家安全机关会同有关部门正加大行动力度，截断稀土相关物项非法出境渠道。

国外方面，美国国防部近日宣布拟成为当地稀土矿企的最大股东，投资数十亿美元以在原有3000吨/年的磁材产能基础上提升至1万吨/年，并计划于加州工厂增加重稀土冶炼分离能力，并同意对其稀土产品设定110美元/公斤的价格底线，较当前市场价格接近翻倍。这也反映了海外对加速稀土产业链构建的迫切，再次凸显了稀土的系统重要性，但在国外高昂的资本开支、成本控制压力和环保合规问题下，中国长期积累的冶炼分离领先优势明显，国外短时间或难以脱离对中国设备、技术的依赖。

此外，当前国内稀土价格整合以及对各类供给的管控体系已基本完善，稀土集团化管理对于供给及价格的管控得到前所未有的加强，未来稀土行业通过集团化整合或将以利润为导向，稀土价格有望在合理范围内维持长期稳定上行。