《金证研》南方资本中心 芷露/作者 南江 映蔚/风控

此次上市，浙江振石新材料股份有限公司（以下简称“振石股份”）结合经营情况及发展趋势，对2025年度业绩进行了初步测算。2025年度，振石股份预计可实现营业收入约70亿元至75亿元，同比增幅约为57.7%至68.96%，预计可实现归母净利润7.3亿元至8.6亿元，同比增幅约为20.53%至42%。

业绩初步测算增长的另一面，2026年1月30日即上市次日，振石股份涨跌幅为-12.51%。回溯历史，振石股份红筹架构拆除过程中，2023年4月邱中伟或以低于前次股转价格受让振石股份部分股权，而邱中伟曾任振石股份第一大供应商子公司的董事。此外，振石股份实控人曾在上市公司江苏三房巷聚材股份有限公司（以下简称“三房巷”）重组前，突击受让重组标的部分股权而间接持有该上市公司的股权，或在解禁后减持部分股权。进一步研究发现，振石股份实控人控制的其他企业，曾系三房巷募投项目的工程合作方。

一、红筹架构拆除邱中伟或“低价”入股，邱中伟曾任振石股份第一大供应商子公司的董事

天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。回溯历史，在振石股份拆除红筹架构过程中，或存在自然人邱中伟“低价”入股振石股份的情形。进一步研究发现，邱中伟曾任职于振石股份的第一大供应商子公司。

1.1 红筹架构拆除期间，2023年4月邱中伟或以低于前次股转价格受让取得振石股份股权

据签署日期为2026年1月23日的招股说明书（以下简称“2026年1月23日签署的招股书”），振石股份前身浙江恒石纤维基业有限公司（以下简称“恒石有限”）曾于2015年12月通过恒石控股有限公司（以下简称“恒石控股”）实现联交所上市，并于2019年7月私有化退市。

在拆除红筹架构过程中，2020年8月6日，华锦资本有限公司（以下简称“华锦资本”）与桐乡务石贸易有限公司（以下简称“桐乡务石”）签署了《股权转让协议》，约定华锦资本将其持有的恒石有限50.1%股权（对应注册资本6,905.78万美元）以1,696.73万美元的价格转让予桐乡务石。

前述股权转让系同一控制下的转让。股权转让完成后，振石股份股权结构为桐乡务石、华锦资本分别持股50.1%、49.9%。

2020年8月18日，恒石有限召开股东会并作出决议，因桐乡务石以其持有振石股份50.1%股权（对应注册资本6,905.78万美元）作为出资设立桐乡华嘉企业管理有限公司（以下简称“桐乡华嘉”），同意恒石有限股东由桐乡务石变更为桐乡华嘉。同日，华锦资本与桐乡华嘉签署《合资协议》。2020年8月20日股权变更完成后，振石股份股权结构变更为桐乡华嘉、华锦资本分别持股50.1%、49.9%。

2023年4月，华锦资本分别与桐乡华嘉、振石控股集团有限公司（以下简称“振石集团”）、邱中伟以及桐乡泽石贸易合伙企业（有限合伙）（以下简称“桐乡泽石”）签署了《股权转让协议》，约定华锦资本将其持有的恒石有限39.24%股权（对应注册资本5,408.99万美元）以4,482.45万元的价格转让予桐乡华嘉；华锦资本将其持有的恒石有限6.97%股权（对应注册资本960.1万美元）以795.64万元的价格转让予振石集团；华锦资本将其持有的恒石有限2.36%的股权（对应注册资本325.30万美元）以269.58万元的价格转让予邱中伟；华锦资本将其持有的恒石有限1.33%的股权（对应注册资本183.82万美元）以152.33万元的价格转让予桐乡泽石。

而此次股权转让完成后，恒石有限的股权结构变更为桐乡华嘉、振石集团、邱中伟、桐乡泽石分别持股89.34%、6.97%、2.36%、1.33%。

上述股转完成后，振石股份红筹架构至此完成拆除。

据外汇交易中心数据，2023年1月1日至2025年1月30日，人民币对美元的中间价最低为2023年2月2日的6.713。在取最小值的情况下，若依据该汇率测算，2023年4月，华锦资本向邱中伟等转让振石股份前身恒石有限股份，交易价格或约为0.12美元/注册资本。而2020年8月，华锦资本向桐乡务石转让持有的恒石有限股权时，交易价格为0.25美元/注册资本。

即桐乡华嘉、振石集团、邱中伟以及桐乡泽石于2023年4月受让华锦资本所持有的振石股份股权的价格，或低于前次桐乡务石于2020年8月受让华锦资本持有的振石股份的价格。

不仅如此，据2026年1月23日签署的招股书，2023年4月，为解决潜在的同业竞争问题，同时提升振石股份的市场竞争力，振石集团作出决定，同意振石集团以其持有的振石集团华美新材料有限公司（以下简称“振石华美”）100.00%股权为对价用于增资恒石有限。

2023年4月17日，北京卓信大华资产评估有限公司出具了《资产评估报告》和《资产评估报告》，以2022年10月31日为评估基准日，恒石有限的股东全部权益评估价值为306,700万元，振石华美的股东全部权益评估价值为170,500万元。

2023年4月21日，恒石有限召开股东会并作出决议，同意恒石有限注册资本由13,784万美元增加至21,446.77万美元，新增注册资本由振石集团以其持有的振石华美100%股权对恒石有限进行增资。2023年4月21日，恒石有限取得了桐乡市市场监督管理局核发的《营业执照》。

即上述增资过程中，彼时恒石有限新增的注册资本为7,662.77万美元。与此同时，以人民币对美元的中间价最低为2023年2月2日的6.713测算，2023年4月，振石集团以振石华美100%股权增资时，恒石有限对应的价格或约为3.31美元/注册资本。

另一方面，振石股份表示，邱中伟所持有振石股份股权曾由振石股份实控人关联企业代持。

1.2 称邱中伟2019年看好振石股份间接入股，彼时实控人控制企业为其代持股份而后在红筹架构拆除解除

据2026年1月23日签署的招股书，振石股份历史红筹架构中曾经存在股权代持的情形。其中，邱中伟作为境外个人投资者长期关注振石股份，并且对振石股份未来发展看好，在2019年7月恒石控股完成私有化并退市后，经协商，其重新入股恒石控股从而间接持有振石股份2.36%股份，并约定将其持有的恒石控股的股份委托振石集团（香港）和石复合材料有限公司（以下简称“和石复合材料”）代为持有。

为实现境内上市，振石股份于2023年4月实施红筹架构拆除及代持还原。基于前述目的，邱中伟受让华锦资本所持有的恒石有限2.36%股权，至此，邱中伟与和石复合材料之间的代持关系解除。前述代持解除过程中，不存在纠纷或潜在纠纷。

值得一提的是，和石复合材料系振石股份实控人张毓强、张健侃控制的企业。

也就是说，振石股份实控人控制企业于2019年曾为邱中伟代持恒石控股股份。

研究发现，邱中伟的身份或不止于此。

1.3 2007-2016年邱中伟任巨石集团董事，2010-2016年振石股份与巨石集团的关联交易额累计超7亿元

据京投发展股份有限公司（以下简称“京投发展”）签署日期为2025年8月8日的2025年度第一期中期票据募集说明书（以下简称“2025年8月8日签署的京投发展票据募集书”），邱中伟为京投发展董事。

而邱中伟的履历显示，2005年至2015年，邱中伟曾任弘毅投资董事总经理、合伙人；2015年4月至2025年8月8日，任太盟亚洲资本总裁及合伙人，兼任太盟中国董事长。2017年12月起至2025年8月8日，邱中伟兼任京投发展董事。

即2005年至2015年，弘毅投资存在董事总经理、合伙人邱中伟。

而据巨石集团有限公司（以下简称“巨石集团”）签署日期为2016年7月4日的2016年度第二期超短期融资券募集说明书（以下简称“2016年7月4日签署的巨石集团融资券募集书”），巨石集团设立于2001年6月，设立时中国化学建材股份有限公司（以下简称“中国化建”）、索瑞斯特财务有限公司（以下简称“索瑞斯”）、巨石职工持股会分别持有56.52%、33.38%、10.1%。

2007年1月，巨石集团引入战略投资者，中国建材股份有限公司（以下简称“中国建材”）、中国玻纤股份有限公司（后更名为中国巨石，以下简称“中国玻纤”）、珍成国际有限公司（以下简称“珍成国际”）分别向巨石集团增资，同时珍成国际受让索瑞斯特持有的部分巨石集团股权。

增资后，巨石集团的注册资本为15,121万美元。其中，中国玻纤持股比例为51%，中国建材持股比例11.5%，振石集团持股比例11%，珍成国际持股比例18.5%，索瑞斯特持股比例8%。

2011年7月15日，巨石集团原股东中国建材、振石集团、索瑞斯特、珍成国际分别将其持有巨石集团的11.5%、11%、8%、18.5%的股权转让给中国玻纤。中国玻纤通过向中国建材、振石集团、索瑞斯特、珍成国际四方非公开定向增发股份的方式置换巨石集团49%的股权，巨石集团成为中国玻纤的全资子公司。

据中国玻纤2011年8月2日签署的关于发行股份购买资产所涉标的资产过户完成的公告，根据中国玻纤与中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特共同签署的《发行股份购买资产协议》，中国玻纤向特定对象中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特发行普通股合计154,361,000股，购买其分别持有巨石集团的11.5%、11%、18.50%、8%股权，本次交易完成后，巨石集团成为中国玻纤的全资子公司。

彼时此次非公开发行前，中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特分别持有中国玻纤36.15%、20.04%、0%、0%股权。发行后，中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特分别持有中国玻纤32.79%、20.68%、10.02%、4.33%股权。

即2007年1月至2011年8月前，珍成国际曾与振石集团等投资中国巨石子公司巨石集团。2011年8月后，珍成国际与振石集团等投资中国巨石，且巨石集团成为中国巨石子公司。

据中国玻纤2007年1月5日签署的关于巨石集团增资并引入战略投资者暨关联交易公告，珍成国际属 Rise Honour Investments Limited（兴诚投资有限公司）（以下简称“兴诚投资”）的控股子公司，兴诚投资为一家在英属维尔京群岛注册的公司，其唯一股东为设立于开曼群岛的有限合伙企业 Hony Capital II L.P.(弘毅投资基金)，Hony Capital II L.P.(弘毅投资基金)的实际控制人为联想控股有限公司（以下简称“联想控股”）。

据中国玻纤2011年6月23日签署的发行股份购买资产暨关联交易报告书（修订稿），珍成国际成立于2006年2月13日，唯一股东为设立于开曼群岛的有限合伙企业Hony Capital Fund III L.P.。Hony Capital Fund III, L.P.为投资基金，联想控股的全资子公司南明有限公司（根据香港法律注册成立）为单一最大的基金持有人，持有基金约34.48%的权益。而邱中伟为珍成国际的法定代表人。

此背景下，据中国巨石各期年报及临时公告，2014年12月5日至2015年4月20日，弘毅投资董事总经理邱中伟于中国巨石担任监事。

据市场监督管理局数据及巨石集团各期公告，至少在2010至2016年期间，邱中伟曾由珍成国际派出担任巨石集团董事。

即至少在2010-2016年，邱中伟任职弘毅投资，并被委派担任巨石集团董事。

而据巨石集团各期年报，2010-2016年，巨石集团向振石股份前身恒石有限销售商品或提供服务的金额分别为1.44亿元、2.08亿元、2.89亿元、0.12亿元、0.05亿元、0.63亿元、0.19亿元。

即邱中伟担任巨石集团董事期间，巨石集团与振石股份以及其关联方存在关联交易。

值得一提的是，据2026年1月23日签署的招股书，中国巨石股份有限公司（以下简称“中国巨石”）系振石股份第一大供应商。2022-2024年及2025年1-6月，振石股份向中国巨石采购玻璃纤维等的金额分别为21.12亿元、18.95亿元、20.35亿元、15.18亿元，占营业成本的比例分别为52.98%、50.24%、62.43%、62.64%。巨石集团系中国巨石的全资子公司。

也就是说，2010-2016年，巨石集团向振石股份前身恒石有限销售商品或提供服务的金额累计超7亿元，且在2010-2016年，邱中伟任职弘毅投资，并被委派担任巨石集团董事。

此外，邱中伟或还曾任职中国华能。

1.4 邱中伟或曾任职于中国华能，2025年10月中国华能的成员单位人员称与振石开展合作

据中国优然牧业集团有限公司（以下简称“优然牧业”）2023年年报，邱中伟于2020年8月24日获委任为优然牧业董事，并于2020年11月15日调任非执行董事。

此外，邱中伟于中国华能集团公司展开职业生涯。2000年3月至2004年10月，邱中伟担任银泰控股公司副总裁兼董事长。2005年1月至2015年3月，邱中伟担任北京弘毅远方投资顾问管理委员会董事总经理及战略研究与业务开发部门总经理。自2015年4月起，邱中伟担任PAG Asia Capital总裁与董事总经理。自2017年12月以来，邱中伟一直担任京投发展董事。

据市场监督管理局数据，中国华能集团公司于2017年12月更名中国华能集团有限公司（以下简称“中国华能”）。

而据振石集团旗下微信公众平台公开信息，2025年10月15日，中国·振石第十三届国际年会盛大开幕。中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司清能院光伏技术部主任赵**在会上参与发表致辞。其中提到，华能清能院与振石将聚焦复合材料光伏边框与支架，在技术研发、标准制定、应用示范及产业链协同等方面开展全方位深度合作。

据工信部，域名“chng.com.cn”的主办单位系中国华能（以下简称“中国华能官网”）。

据中国华能官网及市场监督管理局数据，截至查询日2026年1月30日，中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司由中国华能担任第一大股东，系中国华能的成员单位。

此外，据2026年1月23日签署的招股书，近年来，振石股份积极响应国家发展新能源经济的号召，在风电业务的基础上聚焦于光伏发电、新能源汽车下游应用领域，研发出新能源汽车电池保护材料、光伏边框等新型增强材料产品，推动纤维增强材料领域的技术改革和创新。

综上而言，红筹架构拆除过程中，邱中伟于2023年4月或“低价”受让振石股份股权成为振石股份股东之一。而回溯历史，邱中伟2019年通过委托振石股份实控人控制企业代持恒石控股股份，而后振石股份于2023年4月实施红筹架构拆除及代持还原。

进一步研究发现，中国巨石子公司巨石集团原董事邱中伟，在巨石集团任职期间，2010-2016年振石股份与巨石集团的关联交易额累计超7亿元。不仅如此，巨石集团前董事邱中伟还曾任职中国华能，而中国华能相关企业人员于2025年10月曾参加相关活动表示拟与振石深度合作。

二、实控人张健侃曾因违规交易供应商股票被警示，张健侃“现身”上市公司三房巷资产重组背后或现“资本局”

首发企业及其“关键少数”的口碑声誉系监管关注的问题，而振石股份实控人曾因违规交易中国巨石股票被出具警示函。而进一步研究发现，振石股份实控人曾通过投资的合伙企业，在三房巷资产重组前，“突击”受让标的公司部分股份。

2.1 实控人张健侃2022年违规交易中国巨石股票被警示，2019年4月起持有上海休玛99%的出资比例

据2026年1月23日签署的招股书，2022-2024年期间，振石股份第二大股东振石集团同时系上市公司中国巨石第二大股东。此外，振石股份实际控制人张毓强、张健侃长期担任中国巨石相关职务。

2022年3月18日，中国证券监督管理委员会浙江监管局出具《关于对张健侃采取出具警示函措施的决定》，因张健侃担任中国巨石董事期间，存在窗口期违规交易中国巨石股票情形，即中国巨石计划于2022年3月19日披露2021年年度报告，张健侃于2022年3月10日买入中国巨石股票5.00万股，买入金额78.99万元，对其采取出具警示函的监督管理措施。

对此，振石股份表示，上述警示函为证监会的监督管理措施，不构成《行政处罚法》项下的行政处罚措施，上述行为未构成《首次公开发行股票注册管理办法》项下的“重大违法行为”，不影响振石股份本次发行上市的实质条件。

回溯历史，振石股份实控人曾在一家上市公司重组前，通过其投资的企业受让重组标的的股权。

据2026年1月23日签署的招股书，王源系为振石股份间接控股股东桐乡务石监事，而上海休玛企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海休玛”）系王源曾经控制的企业，已于2023年2月24日注销。

而据市场监督管理局数据，上海休玛成立于2018年12月7日，成立时由张忠、吴惠琴分别出资90%、10%。2019年4月30日，上海休玛的股权结构变更为张健侃、王源分别持股99%、1%。截至2023年2月24日注销前，上海休玛的股权结构未再发生变化。

而上海休玛的背景或关注。

2.2 上市公司三房巷2019年拟收购海伦石化，同年上海休玛受让海伦石化股权

据公开信息，三房巷于2003年3月6日在上交所上市。

据三房巷2019年5月7日签署的发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，彼时上市公司三房巷拟发行股份购买三房巷集团有限公司（以下简称“三房巷集团”）、江苏三房巷国际贸易有限公司（以下简称“三房巷国贸”）、上海优常企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海优常”）、上海休玛合计持有的江苏海伦石化有限公司（以下简称“海伦石化”）100%股权，本次交易完成后，海伦石化将成为上市公司三房巷的全资子公司。

其中，三房巷集团为上市公司三房巷的控股股东，三房巷国贸为三房巷控股股东三房巷集团控制的下属公司。

本次交易标的为海伦石化，截至2019年5月7日，海伦石化已作出股东会决议，同意以2019年4月30日为基准日将海伦石化以存续分立的方式分立为“江苏海伦石化有限公司”及“江阴市三伦化纤贸易有限公司”，海伦石化存续分立完成后，为进一步充实海伦石化资本实力，三房巷集团、三房巷国贸将对分立完成后的存续公司海伦石化进行增资。因此，本次交易的标的公司为分立和增资完成后的存续公司海伦石化，截至本预案签署日2019年5月7日，海伦石化的存续分立和增资事宜尚未完成。

基于前述情形，截至预案签署日2019年5月7日，上海优常、上海休玛已与三房巷集团签署股权转让协议，协议约定上海优常、上海休玛将分别受让三房巷集团持有的海伦石化分立及增资完成后的3.1%和2%的股权。截至预案签署日2019年5月7日，上海优常、上海休玛受让三房巷集团持有的海伦石化部分股权尚未完成工商变更。

据三房巷2019年8月16日披露的关于对上海证券交易所问询函的回复公告，上交所要求三房巷说明上海优常、上海休玛的控股股东与实际控制人情况，与上市公司及控股股东是否存在关联关系和其他应当说明的关系和利益安排，以及本次重组前，由上海优常、上海休玛突击受让标的公司海伦石化股份的主要考虑。

根据三房巷披露，根据《上海休玛企业管理中心（有限合伙）合伙协议》的规定并经上海休玛及其全体合伙人的确认，张健侃系控制上海休玛之合伙人及实际控制人。此外，上海优常、上海休玛突击受让标的公司海伦石化股权主要系为解决三房巷集团资金需求、优化三房巷股权结构并经各方协商一致所达成的商业安排。

据三房巷2019年8月16日签署的发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)及市场监督管理局数据，截至2019年8月16日，三房巷集团、三房巷国贸已完成对海伦石化的增资工作，鉴于三房巷集团、三房巷国贸对海伦石化的增资金额非同比例增资，因此三房巷集团、三房巷国贸对海伦石化的持股比例较增资前有所变化。

同时经三房巷集团和上海优常协商确定，上海优常最终受让三房巷集团持有的海伦石化分立及增资完成后的2.5%的股权。上海休玛仍受让三房巷集团持有的海伦石化分立及增资完成后的2%的股权。截至2019年7月30日，上海优常、上海休玛分别受让三房巷集团有限公司持有的海伦石化部分股权并已完成工商变更登记手续。

即2019年4月，振石股份实控人张健侃在对上海休玛出资99%后，便于2019年7月利用上海休玛从上市公司三房巷控股股东三房巷集团处受让取得海伦石化部分股权。而彼时，上市公司三房巷已有收购海伦石化股权的计划。

2.3 2020年三房巷向上海休玛等发行股份收购海伦石化100%的股权，上海休玛由此成为三房巷股东之一

据三房巷2020年年报，2020年，三房巷实施了重大资产重组，发行股份购买三房巷集团、三房巷国贸、上海优常、上海休玛合计持有的海伦石化100%股权。2020年9月7日，三房巷收到证监会核准批复。2020年9月10日，标的资产海伦石化过户工商变更登记手续办理完成。本次变更后，三房巷持有海伦石化100%股权，海伦石化成为三房巷全资子公司。

2020年9月17日，三房巷向三房巷集团、三房巷国贸、上海优常、上海休玛共计发行2,859,922,177股股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续，并取得了中登公司出具的《证券变更登记证明》，三房巷总股本由797,244,230股增至3,657,166,407股。其中，三房巷向上海休玛发行的股份数量为57,198,443股。

截至2020年末，上海休玛持有三房巷57,198,443股股份，持股比例为1.56%。

2.4 三房巷2021年9月解禁前夕股价上涨，解禁后上海休玛即减持三房巷部分股份

据三房巷2021年9月发布的关于三房巷发行股份购买资产之部分限售股上市流通的公告，上海休玛所持有的三房巷57,198,443股股份将于2021年9月17日解除限售。

据东方财富Choice数据，在后复权的情况下，2021年9月1日至2021年9月16日期间，三房巷的股价涨幅为26.6%。

据三房巷2021年第三季度报告，截至2021年10月31日，上海休玛持有的三房巷股份数量已降至38,132,343股。

换言之，解除限售前，2021年9月1日至2021年9月16日期间，三房巷的股价涨幅为26.6%。而解除限售后，2021年9月17日至2021年10月31日，上海休玛或开始减持其持有三房巷部分股份。

2.5 2022年6月末三房巷对东方特钢存预付设备款及工程款，东方特钢系振石股份实控人控制的企业

据三房巷2019年8月发布的关于对上海证券交易所问询函的回复公告、发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)，海伦石化主要从事PTA与瓶级聚酯切片的的生产、销售。本次交易完成后，三房巷集团内PTA板块和瓶级聚酯切片板块业务将整体注入上市公司三房巷，上市公司三房巷将成为集PTA的生产、销售，瓶级聚酯切片的生产、销售，印染整理于一体的大型综合化工企业。

而三房巷在发行股份购买资产的同时，拟向不超过10名投资者非公开发行股票募集配套资金，预计不超过拟购买资产股份支付对价的100%；本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，拟用于投资海伦石化PTA技改项目及补充流动资金。

据三房巷2022年9月20日签署的公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复，截至2022年6月末，振石集团东方特钢有限公司（以下简称“东方特钢”）系三房巷其他非流动资产中预付设备款及工程款的前十大交易对手之一。三房巷对东方特钢的预付账款余额为1,625.23万元，对应合同金额为9,332万元，用途用于本次公开发行可转换公司债券募投项目及PTA技改扩能项目。

据2026年1月23日签署的招股书，东方特钢系振石股份实际控制人控制的其他企业。

据市场监督管理局数据，截至查询日2025年1月30日，东方特钢系振石集团的控股子公司。

由上可知，振石股份实控人之一张健侃2022年曾因违规交易中国巨石股票被出具警示函。对此，振石股份表示上述行为不影响振石股份本次发行上市。而2019-2020年期间，张健侃还曾在上市公司三房巷重组前夕，通过上海休玛“突击”受让重组标的海伦石化部分股份。此次三房巷重组后，上海休玛成为三房巷股东之一。

2021年9月17日，上海休玛持有的三房巷股权解除限售。而解除限售前半个月左右，三房巷的股价涨幅超20%。而解除限售后，2021年9月17日至2021年10月31日，上海休玛或开始减持其持有三房巷部分股份。上述种种“关系”背后，2022年6月末，振石股份的关联方东方特钢，系三房巷截至2022年6月末的预付设备款及工程款交易对手，交易内容涉及三房巷募投项目的建设。

三、结语

简言之，回溯历史，振石股份拆除红筹架构过程中，2023年4月，邱中伟通过受让取得振石股份股权，而受让价格或低于前次振石股份股权转让价格。而邱中伟或曾于2007年3月至2016年8月期间担任巨石集团董事。期间，2010-2016年振石股份与巨石集团的关联交易额累计超7亿元。

此外，上海休玛系振石股份实控人设立的企业。2019年，上海休玛曾在上市公司三房巷发布拟收购海伦石化的公告同年，或“突击”受让取得海伦石化部分股权。2020年，三房巷向上海休玛等发行股份同时收购海伦石化股权。2021年，上海休玛持有三房巷的限售股解禁“前夕”，彼时三房巷股价上涨，而上海休玛于解禁后或减持三房巷部分股权。进一步研究发现，振石股份实控人控制的其他企业东方特钢，曾系三房巷募投项目的工程合作方。