锂矿股中报业绩超预期，但受市场负面舆论引发的情绪波动影响，锂矿赛道连续三周调整。我们判断，当前股价调整已接近尾声。从基本面看，在供给偏紧需求放量的格局下，锂盐涨价即将启动，下半年锂价和锂个股盈利大概率呈超预期的趋势性上涨。

短期来看，排除地缘政治等特殊事件影响，我们认为当前锂矿赛道调整属于情绪波动，很可能短于上一次的去年三季度。今年二季度以来，随着疫情缓解，新能源汽车销量恢复，锂盐销量猛增，不少锂个股已经再创新高。由于存在“学习效应”，此次调整股价与基本面背离的时间预计将缩短。

更为重要的是，从长期供需结构来看，当碳达峰、碳中和概念深入人心，新能源已成为市场的重要风口，而锂电池又被称为新能源时代的“石油”。未来1-2年，锂矿的供给从绝对值上相对慢于或持平于需求，在产业链角度纵向比较新能源各环节，锂矿也是扩张最慢、最为紧缺的环节，这也让“有‘锂’走遍天下，无‘锂’寸步难行”深入人心，产业链的价值分布将不断向锂矿集中，我们对锂矿公司的长期趋势看好。