首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月9日召开，作为互联互通的基石，基建是“一带一路”建设的优先领域。建筑龙头近年来海外业务频频落地，明年又恰逢“一带一路”倡议提出10周年，有望进一步强化“一带一路”预期。

上交所日前再提要服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司。我们认为，在涉房企业融资松动叠加国资委、证监会更加重视市值等因素催化下，普遍“破净”的大建筑央企估值有望得到修复，处于估值近十余年底部的建筑央企配置价值凸显。

上交所主要举措有三方面：一是推动央企上市公司主动与投资者沟通交流，提升透明度，组织引导各类投资者走进央企、了解央企、认同央企；二是配合国务院国资委开展央企专业化整合，为央企整合提供更多工具和通道，推动打造一批旗舰型央企上市公司；三是持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导，积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具，不断完善实现高质量发展的体制机制。目前大建筑央企PB普遍破净、地方国企估值普遍偏低，而近期政策导向明确，看好板块估值修复行情，可关注国资及证监体系后续的政策落地。

短期来看，建筑央国企低估值、低持仓、预期差较大的特点依然存在，主要从稳增长和转型两个角度寻找催化剂，中长期则关注建筑产业升级。一方面，传统基建和房建业务的建筑公司估值仍处于极低水平，修复弹性较大；另一方面，能源投资相关领域景气度领跑新老基建。