高端产品供给能力不断提高 锂电池行业创新加速

随着龙头厂商的“王牌技术”麒麟电池实现量产,锂电板块近期震荡走强。

2月以来,锂电板块持续回调,一方面由于电动车政策未出、销量未起,对未来需求信心不足;另一方面,产业链各环节竞争加剧,材料降价、电池头部企业抢份额,引发市场对长期格局及盈利状态的持续担忧。

麒麟电池的量产有望打破市场的担忧。据悉,麒麟电池的体积利用率突破了72%,配用三元电芯能量密度可达255Wh/kg,磷酸铁锂电池系统能量密度可达160Wh/kg,电池包集成度为全球最高。在相同的化学体系、同等电池包尺寸下,麒麟电池包的电量,相比4680大圆柱型电池系统可以提升13%,预计未来1-2个月内将装车。

同时,我国锂电池行业创新持续加速,高端产品供给能力不断提高,三元电池、磷酸铁锂电池等产品能量密度陆续取得突破。

锂电板块的上行趋势下,板块有望迎来拐点。一是估值回落至安全水平,悲观预期反应充分。当前电动车板块估值水平回落至2023年15-20倍,2024年15倍以下,已经隐含了较为悲观的预期,风险充分释放。二是板块需求逐步回暖。经历一季度去库存后,产业链目前低库存运行,随着3-4月份旺季需求逐步恢复,企业排产环比有所回暖。三是汽车政策有望出台,对板块形成一定催化。

虽然锂电行业增速回落,但预计仍能维持高增长,2023-2025年有望保持30%以上增速,长期看也有望保持15-20%增速,在所有资产中的成长性仍非常突出。可以建议关注高壁垒、格局好、龙头竞争力显著的电池、隔膜、结构件环节,盈利触底、有望回升的电解液环节,同时建议关注新技术落地带来的弹性机会,选择明年量产、需求拉动大、赔率较高的方向,看好气凝胶、芳纶涂覆、萃取剂领先企业。

猜你喜欢