《金证研》南方资本中心 望山/作者 菘蓝 映蔚/风控

经过多年发展，国内中药产业基础不断夯实，规模以上中药企业数量和营业收入总额约占医药工业的1/4，全国中药生产企业近5,000家，全国中药市场规模超过7,000亿元。在此背景下，安徽济人药业股份有限公司（以下简称“济人药业”）2026年一季度的净利润实现同比增速超60%。

另一方面，济人药业一家子公司的财务负责人谷鹏，与亳州科达优服信息科技有限公司（以下简称“科达优服”）的财务负责人谷鹏“同名”。而科达优服的股东之一为张雨雷，科达优服的股东张雨雷与中药材种植企业的控股股东“同名”。此外，招股书披露实控人女儿配偶母亲石得荣持股11.38%的亳州顶鑫为关联方，或未披露石得荣持股16%的另一家企业。

1.1 2026年一季度净利润增长64.01%，2026年5月发布公告称拟不进行2025年度利润分配

据2026年一季度审阅报告，2025年1-3月及2026年1-3月，济人药业的营收分别为2.85亿元、2.63亿元。2026年1-3月，济人药业营收同比增长-7.65%

2025年1-3月及2026年1-3月，济人药业的净利润分别为2,427.69万元、3,981.74万元。2026年1-3月，济人药业净利润同比增长64.01%。

2026年5月18日，济人药业发布的《2025年年度股东会会议决议公告》，济人药业结合日常经营和发展，其2025年拟不进行利润分配。

且根据济人药业2026年经营计划，为了满足生产经营所需的流动资金需求，济人药业拟向商业银行等金融机构申请不超过13亿元（含）的综合授信额度（包括流动资金贷款和固定资产贷款等在内）。担保方式预计包括但不限于济人药业实控人提供的担保、总经理提供的担保等。

需要指出的是，济人药业被监管要求补充完善信披内容。

据济人药业出具日为2026年5月15日的问询回复（以下简称“2026年5月15日首轮问询回复”），监管要求补充完善“设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况”等信披内容。

1.2 子公司与科达优服现同名财务负责人谷鹏且两家企业距离约20分钟车程，科达优服的股东张雨雷与中药材种植企业的控股股东“同名”

据济人药业签署日为2025年12月17日的招股说明书（以下简称“2025年12月17日北交所招股书”），截至签署日，员工持股平台上海利申鑫企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海利申鑫”）持股0.88%。其中，谷鹏为上海利申鑫的有限合伙人，出资比例为1.57%，同时在济人药业处任职。

全资子公司安徽普仁中药饮片有限公司（以下简称“普仁中药”）的主要生产经营地为安徽亳州工业园区。

据2025年7月22日出具的新三板挂牌首轮问询回复，谷鹏于2016年7月至2017年10月，任普仁中药财务部主管；2017年11月至2018年11月，任普仁中药财务部副经理；2018年12月至2023年2月，任济人药业督查审计部副经理；2023年3月至2025年7月22日，任宏方药业财务部副经理；2024年1月至2025年7月22日，任子公司安徽普康中药资源有限公司（以下简称“普康中药”）财务负责人。

据市场监督管理局信息，科达优服成立于2018年9月14日。

2021年7月20日，科达优服的地址由“安徽省亳州市谯城区汤王大道天润上层15-1-702号”，变更为“安徽省亳州市高新区魏武大道与银杏路交叉口亳州中药材商品交易中心D-3栋4楼”

截至查询日2026年6月17日，科达优服自成立起，“谷鹏”均出任其财务负责人。且2021年7月20日起，张雨雷均持有科达优服25%股份，并担任执行董事兼总经理。

可见，同名的“谷鹏”现身科达优服，张雨雷系科达优服的重要股东。

另外，据市场监督管理局信息，亳州市皖北药业有限责任公司（以下简称“皖北药业”）成立于2002年6月3日。

2025年11月6日，皖北药业的地址由“安徽省亳州市高新区魏武大道与银杏路交叉口亳州中药材商品交易中心D-3栋4楼”，变更为“安徽省亳州市谯城区五马镇芍花村066号”

2015年9月15日至查询日2026年6月17日，张雨雷对皖北药业持股比例为60%。

即是说，2015年9月15日起，同名的“张雨雷”为皖北药业的控股股东。

此外，经检索公开地图信息，截至查询日2026年6月17日，普康中药的地址“安徽省亳州市工业园区”，与科达优服现地址、皖北药业于2025年11月前的地址“亳州中药材商品交易中心”，均位于安徽省亳州市，且相隔的距离约20分钟车程。

另据Internet archive回溯域名为“bzwbyy.com”的网页于2021年12月24日的截图，皖北药业为专业药材种苗机构，药材种苗发票资质验收单位，市级龙头企业，省级诚信单位。皖北药业成立以来，专业从事多种中药材种苗生产和新品种开发研究，系一家集栽培示范、推广种植、种苗供应、技术服务、中药材购销为一体的民营科技企业。

同时，据2023年4月17日发布的公开信息，皖北药业表示，其主要围绕中药材种植栽培。

据2025年12月17日北交所招股书，济人药业是一家从事现代中药研发、生产和销售的高新技术企业，产品线涵盖中成药、中药饮片及中药配方颗粒等领域。济人药业相关产品的主要原材料为中药材。

则皖北药业主营中药材种植，所处的行业或处于济人药业的上游。

可见，济人药业子公司普康中药的财务负责人谷鹏，与科达优服的财务负责人谷鹏“同名”。而科达优服的股东之一为张雨雷，而同名的“张雨雷”控制的皖北药业或处于济人药业的上游。

问题尚未结束。

1.3 披露实控人女儿配偶母亲石得荣持股11.38%的亳州顶鑫为关联方，或未披露石得荣持股16%的广誉架业

据2025年12月17日北交所招股书，关联方亳州市谯城区柒月床上用品店为朱月信女儿配偶的母亲经营的个体工商户，关联方亳州市顶鑫建筑机械设备租赁有限公司（以下简称“亳州顶鑫”）为朱月信女儿配偶的母亲持股11.38%、并担任总经理的企业。

而据市场监督管理局信息，截至查询日2026年6月17日，亳州顶鑫自成立起，吴守臣、石德友、石得荣对亳州顶鑫的持股比例分别为48.11%、13.11%、11.38%。

通过对比不难发现，石得荣或为朱月信女儿配偶的母亲。

此外，据2025年12月17日北交所招股书，历史关联方亳州市心石语蚕丝被专卖店为石得荣曾经营的个体工商户，已于2025年5月19日注销。

在此情况下，石得荣在外或还有两家持股企业。

据市场监督管理局信息，亳州市广誉架业租赁有限公司（以下简称“广誉架业”）成立于2021年10月19日。2023年8月16日，广誉架业的地址由“安徽省亳州市谯城区希夷大道福人名都1号楼2501室”，变更为“安徽省亳州市高新区木兰大道（307省道）与药都路交叉口东南角落E31E32第121铺”。

自2021年10月19日起至查询日2026年6月17日，吴守臣、石德友、石得荣对广誉架业持股比例分别为66%、18%、16%。

对比可知，招股书披露朱月信女儿配偶的母亲石得荣持股11.38%的亳州顶鑫，为其关联方。且官方行披露，亳州顶鑫的股东为吴守臣、石德友、石得荣。而另一家企业即广誉架业的股东，也为吴守臣、石德友、石得荣，其中石得荣持股16%，而招股书或未将亳州顶鑫披露为关联方。

1.4 结语

简言之，2026年一季度，济人药业的净利润增长64.01%，同期营业收入同比增速有所下降，且2026年5月发布公告称拟不进行2025年度利润分配。另一方面，济人药业子公司普康中药的财务负责人谷鹏，与科达优服的财务负责人谷鹏“同名”。且科达优服的股东之一为张雨雷，同名的“张雨雷”控制的皖北药业或处于济人药业的上游。此外，招股书披露实控人女儿配偶母亲石得荣持股11.38%的亳州顶鑫为关联方，或未披露石得荣持股16%的广誉架业。