能源革新带动新能源车革新 稀有金属具备投资价值

在碳中和的时代背景下,新能源车作为替代传统燃油汽车的重要选择之一,正在全球范围内迅速发展。我国作为新能源车领域的领头羊,表现出色。

根据工信部数据,今年1月至7月,我国新能源汽车产销超过450万辆,同比增长超过40%,其中出口63.6万辆,同比增长1.5倍。新能源车市场的持续增长,同样反映在上市公司业绩上。Wind数据统计显示,A股新能源汽车板块59家上市公司今年上半年合计营收1.52万亿元,同比增24.54%,合计净利润898.86亿元,同比增14.09%。

新能源车的流行,带动锂电池行业及电池原材料市场的需求增长,改变全球对锂资源的需求结构,同时也为稀有金属的未来发展打开了新的空间。

新能源车与锂资源的双重革命。回望汽车的发展历程,每一次的汽车革新都是一次能源利用的革新。从蒸汽机发明推动蒸汽汽车的使用,到内燃机带来了现代汽车的普及,背后是煤炭资源到石油资源利用的演变。而新能源车时代的到来,离不开电池工艺的不断进步,带来的是石油资源向锂资源利用的转变。

早在1881年,法国工程师古斯塔夫·特鲁夫就制造出世界上第一辆电动汽车,并用铅酸蓄电池为该车提供动力。但由于当时的电池工艺和电动汽车技术的有限,整车效率较低,并没有引起人们的太多关注。

随着电池技术的提升以及全球各地对能源转型的重视,汽车电气化成为大趋势。新能源车从混合动力开始,随后逐步进入电池为主的新时代。其中,锂离子电池凭借高能量密度、高安全性的优势,成为新能源车最重要的动力源。

锂离子电池,主要结构包括正极、负极、隔膜、电解液和外壳。正极的核心材料是锂、钴和镍,这三种金属在电池中的占比高达63%。电池的电量大部分取决于这三种金属的含量。目前,锂电池的正极技术主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、NCM三元系列和NCA三元。虽然这些技术各有特点,但它们都离不开锂,这也就使得锂成为新能源电池中的关键元素。

因此,新能源车不仅是汽车行业的革命,也是锂资源应用的革新。过去,我国锂资源主要应用于润滑脂领域,新能源车产业的快速发展改变了锂资源消费结构。国信证券研报指出,全球市场“绿色低碳”发展趋势驱动锂元素在新能源车、储能、电动自行车、电动工具等多种应用场景的需求快速提升。预计在十四五期间全球锂资源需求年均复合增速有望达到30%以上,市场规模预计将从2020年约40万吨LCE快速提升至2025年约160万吨LCE,有4倍的成长空间。

以科技视角看稀有金属投资价值。如果将稀有金属版图展开,除了锂、钴等能源金属,还有稀土磁材以及钼、钛和钨等其他小金属。稀有金属因其独特的物理化学性能和不可再生性,作为支撑战略性新兴产业发展的重要功能材料,在新能源、新材料和高端制造等领域都能看到它们的影子。

稀有金属应用到的所有的行业,航空航天、军工还有国防等等,其实都是高工业附加值的,而且是面向未来的。这些高科技、高质量发展行业,其实有一个共同的特征,就是它的科技属性是非常非常之强的。

因此,以科技视角来看,稀有金属的投资价值也与科技板块一样具有鲜明的高弹性特点。以中证稀有金属主题指数为例,该指数选取归属于稀有金属行业的上市公司股票作为成份股,以反映沪深两市潜力大、运营能力较强且兼具成长特性的稀有金属上市公司的整体表现。指数权重分配合理,成分股涵盖锂、稀土及磁类材料、其他稀有金属等细分领域及相关产业链。Wind数据统计显示,2019年以来,伴随着新能源革命,中证稀有金属主题指数开始呈上涨趋势,2019年至2021年各年度涨幅分别为26.23%、36.42%、78.40%。截至9月7日,该指数近三年年化收益率为12.10%,年化波动率为38.72%,均高于同期沪深300、中证500、中证800等宽基指数及细分有色、稀土产业等指数,中证稀有金属主题指数呈现出高收益、高波动的特征。

除了新能源车革命,未来高科技前沿产业的爆发,如人工智能、半导体、航天航空等领域,都有望改变稀有金属的应用和消费结构,提升稀有金属产业链的价值。

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