《金证研》南方资本中心 和川*DL/作者 肖直 菘蓝 映蔚/风控

此次申报北交所，金桥德克新材料股份有限公司（以下简称“金桥德克”）被问询关于实际控制权与同业竞争问题。其中，王景泉、华闯海、王天慧、王强分别直接持有金桥德克13.01%、6.89%、5.61%、2.38%股份。北交所要求金桥德克说明，上述股东与实控人是否存在一致行动关系，以及其实际控制人认定的准确性。

“故事”围绕股东王景泉、华闯海、王天慧说起，该三名股东与华闯海之弟共同对一家企业持股，华闯海担任该关联方的总经理。而金桥德克分公司、子公司与该关联方上演经营混淆异象。此外，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克的研发投入占比均低于可比公司均值，且截至2025年6月末发明专利数量不及可比公司。而历史上，金桥德克曾提交多篇主题相近的专利申请，且试验数据违背常规认知、真实性及有效性存疑，多项专利申请曾因不具创造性被驳回。

值得注意的是，金桥德克曾出现超产且污染物排放监测或现疑云，环保设施故障致超标排放。不仅如此，2023年金桥德克因安全阀未及时校验和作业票调阅查验不符要求被“点名”，次年金桥德克两名员工被认定为工伤。基于上述情形，金桥德克的内控制度是否有效实施，或值得关注。

一、股东华闯海担任审计部经理且在外投资无锡油墨，金桥德克分公司、子公司与该关联方上演经营混淆异象

2023年2月27日，证监会在《首次公开发行股票注册管理办法》中指出，发行人应保持资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有直接面向市场独立持续经营的能力。

研究发现，关联方将房产租赁给金桥德克及其子公司金桥德克（无锡）辐射技术研究院有限公司（以下简称“辐射研究院”）。而这背后，金桥德克新材料股份有限公司无锡分公司（以下简称“金桥德克无锡分公司”）和子公司辐射研究院，或上演与无锡油墨经营混淆异象。

1.1 审计部经理华闯海等三名股东与华闯海之弟共同持股无锡油墨，华闯海担任无锡油墨总经理

据签署日为2025年12月29日的金桥德克招股说明书（以下简称“签署于2025年12月29日的招股书”），截至签署日，王景泉是金桥德克董事、副总经理，华闯海是金桥德克审计部经理、原监事，王天慧是金桥德克销售部副总经理、职工代表董事。其中，王景泉、华闯海、王天慧分别直接和间接持有金桥德克14.72%、7.95%、6.47%股权。

关于关联方无锡油墨的股权结构，华闯海持有无锡油墨26.94%股份并担任法定代表人、执行董事、总经理；王景泉持有无锡油墨25.83%股份；王天慧持有无锡油墨25.56%股份；此外，华闯海的弟弟华沧桑持有无锡油墨21.67%股份并担任监事。

据签署于2025年12月29日的招股书，2002年8月至2020年12月，王景泉担任无锡油墨总经理；2014年4月至2020年10月，担任金桥德克监事；2020年10月至2023年5月，担任金桥德克董事、总经理；2023年5月至招股书签署日，担任金桥德克董事、副总经理。

2002年8月至2014年10月，王天慧担任无锡油墨业务副总经理；2014年10月至2023年5月，担任金桥德克业务副总经理，2020年10月至2023年5月，担任金桥德克董事，2023年5月至2025年12月29日招股书签署日，担任金桥德克销售部副总经理、职工代表董事。

据2025年12月29日的招股书，2002年8月至招股书签署日，华闯海担任无锡油墨的执行董事；2020年10月-2025年8月，担任金桥德克监事。2025年8月，金桥德克股东大会审议决定取消监事会，华闯海等人的监事职务自然免除。截至招股书签署日，华闯海任金桥德克的审计部经理。

据市场监督管理局数据，截至查询日2026年1月15日，华闯海担任无锡油墨执行董事、总经理。

即金桥德克的董事王景泉、王天慧均曾在无锡油墨任职，而审计部经理及原监事华闯海，截至查询日2026年1月15日仍在无锡油墨担任执行董事、总经理。

在此背景下，金桥德克与无锡油墨之间存在共用联系电话情形。

1.2 向无锡油墨租赁房产且金桥德克分公司及子公司与其共用电话，拨号系金桥德克的语音回复

据签署于2025年12月29日的招股书，2017年6月，金桥德克无锡分公司成立。截至招股书签署日，其注册地和主要生产经营地位于无锡市锡山区鹅湖镇新桥工业园。据市场监督管理局数据，金桥德克无锡分公司自成立起至查询日2026年1月15日，经营场所未发生变更。

2023年1月，辐射研究院成立。截至招股书签署日，金桥德克对辐射研究院持股100%，辐射研究院注册地及主要生产经营地位于无锡市锡山区鹅湖镇新桥工业园蘅芳路88-6号。据市场监督管理局数据，自成立之日起至查询日2026年1月15日，辐射研究院登记住所均未发生变更。

即截至2025年12月29日招股书签署日，金桥德克无锡分公司和辐射研究院注册地和主要生产经营均位于无锡市锡山区鹅湖镇新桥工业园。

另外，据签署于2025年6月26日的招股书及签署于2025年12月29日的招股书，无锡油墨将位于无锡市锡山区鹅湖镇蘅芳路88-6号的房产出租给金桥德克和辐射研究院，租赁日期均为2024年10月1日至2030年9月30日。

据市场监督管理局数据，无锡油墨自2022年成立至查询日2026年1月15日，登记住所均为锡山区鹅湖镇新桥工业园区。

也就是说，金桥德克作为承租方，租赁关联方无锡油墨的房产。

问题并未结束。金桥德克或还与无锡油墨“撞号”。

据市场监督管理局数据，截至查询日2026年1月15日，无锡油墨2017年至2024年年报显示，其企业通信地址均为“锡山区鹅湖镇新桥工业园区”，企业联系电话均为“051088****88”。

金桥德克无锡分公司2017年至2023年年报显示，其企业联系电话为“051088****88”，2024年年报显示，其企业联系电话为“0510-88****88”。

辐射研究院2023-2024年年报显示，其企业联系电话为“0510-88****88”。

2025年8月27日及2026年1月15日，《金证研》南方资本中心致电上述联系电话，得到的是金桥德克的语音回复。

也就是说，金桥德克无锡分公司和子公司辐射研究院分别在2017年、2023年成立，两者成立后截至2024年与无锡油墨多年共用企业联系电话，且该号码或指向金桥德克。

另一方面，金桥德克与华闯海弟弟华沧桑名下的企业的关系值得关注。

1.3 子公司与华闯海弟弟持股的无锡印务位于同一园区，无锡印务所在大楼外墙标示“金桥德克请至5F”字样

据签署于2025年12月29日的招股书，截至签署日，华闯海与其弟弟华沧桑分别对酒龙仓电子商务有限公司（以下简称“酒龙仓”）持股5.83%、60.67%。此外，华沧桑对无锡金桥环球印务有限公司（以下简称“无锡印务”）持股50%。基于此，酒龙仓与无锡印务，均被认定为金桥德克关联方。

据市场监督管理局数据，2017年至查询日2026年1月15日，酒龙仓和无锡印务的登记住所均为“无锡市锡山区鹅湖镇新桥工业园区”。

也就是说，金桥德克无锡分公司及其子公司辐射研究院、无锡油墨、酒龙仓以及无锡印务，或均位于同一工业园内。

据江苏省公共资源交易平台2023年6月20日发布的公开信息，无锡油墨和无锡印务分别向无锡市锡山区鹅湖镇新桥村股份经济合作社（以下简称“新桥村合作社”）承租了位于新桥村衡芳路北的土地。

同时，据签署于2025年6月26日及2025年12月29日的招股书，无锡油墨向无锡市锡山区鹅湖镇新桥村村民委员会（以下简称“新桥村村委会”）、新桥村合作社承租蘅芳路88-6号土地，并将该土地上无锡油墨的自建房屋转租给金桥德克和辐射研究院，租赁日期为2024年10月1日至2030年9月30日。

据公开招聘信息，截至查询日2026年1月15日，金桥德克无锡分公司的公司地址包括“无锡锡山区新桥工业园金桥油墨”和“无锡锡山区酒龙仓蘅芳路6号”。

截至查询日2026年1月15日，通过地图软件搜索“酒龙仓”，显示地址为江苏省无锡市锡山区蘅芳路8号。

可见，金桥德克无锡分公司招聘信息的公司地址，或与酒龙仓在地图上显示的地址为同一地址。

不仅如此，金桥德克与华沧桑名下另一家企业无锡印务的地址，亦值得关注。

通过地图软件查看，截至查询日2026年1月15日，无锡印务位于无锡市锡山区鹅湖镇新桥工业园蘅芳路88-2号，该地址对应大楼外墙处标示为“A栋”。

而金桥德克子公司辐射研究院地址位于蘅芳路88-6号，该地址对应大楼与无锡印务所在大楼，中间相隔一栋大楼。

2025年9月3日，《金证研》南方资本中心通过外卖骑手拍摄的照片显示，无锡印务在新桥工业园A栋办公楼的六楼外墙，印有“金桥德克请至5F”的字样。而A栋办公楼的五楼外墙，印有“研究院C栋”的字样和指向标识。

即金桥德克及子公司辐射研究院，向华闯海等股东持股的无锡油墨租赁其位于蘅芳路88-6号的房产用以办公。无锡印务系华闯海弟弟华沧桑持股50%的企业，无锡印务的地址位于蘅芳路88-2号，且该地址所在大楼或为新桥工业园A栋。而该栋大楼外墙却印有“金桥德克请至5F”的字样。

需要指出的是，截至2025年上半年，无锡印务与金桥德克存关联交易。

1.4 近三年又一期，金桥德克累计向无锡印务销售油墨超200万元

据签署于2025年12月29日的招股书，无锡印务主营业务为包装装潢印刷品排版、制版、印刷、装订，其它印刷品印刷等。油墨为无锡印务主要原材料之一，金桥德克生产的油墨产品的品质符合其需求。

2022-2024年及2025年1-6月，金桥德克向无锡印务销售商品收入分别为102.98万元、104.08万元、32.08万元、9.98万元，共249.12万元。

据市场监督管理局数据，截至查询日2026年1月15日，2024年年报显示，无锡印务社保缴纳人数为24人。

并且，2025年9月2日，《金证研》南方资本中心通过外卖骑手得知，骑手进入无锡印务办公楼的一层后，看见大量堆放的货物，且一间办公室亮着灯。

由此可见，无锡印务或存在实际经营，且向金桥德克采购油墨。

1.5 向无锡油墨承租房产年租金200元/㎡，而2024年当地工业用房年租金政府指导价不高于125元/平米

据签署于2025年6月26日及2025年12月29日的招股书，无锡油墨向新桥村村委会、新桥村合作社所承租的蘅芳路88-6号集体建设用地用途为工业。

2024年10月1日至2030年9月30日，金桥德克以57.75万元/年的价格向无锡油墨承租了2,887.44平方米房产用于办公及仓储；其子公司辐射研究院以70万元/年的价格向无锡油墨承租了3,500平方米房产用于技术研发、测试及相关配套服务。

经计算，金桥德克及其子公司辐射研究院向无锡油墨租赁的两处房产面积合计为6,387.44平方米，而两处房产的年租赁价格约为200元/平方米。

而上述承租房产所在集体土地的指导价或值得关注。

前述提到，无锡油墨承租无锡市锡山区鹅湖镇新桥村的土地。

据无锡市锡山区鹅湖镇政府2024年6月发布的《2024年度镇村两级集体资产租金征收和管理的实施意见》（以下简称“实施意见”），鹅湖镇决定加强对镇村两级集体资产，包括房屋、土地及其他固定资产租金的征收及管理。

对于“房屋年租金的收取标准”中的工业用房租金标准，实施意见认为，应根据房屋结构、新旧程度、地域坐落等确定，具体施行标准为：标准厂房105-125元/平方米；普通厂房85-105元/平方米；其他厂房55-85元/平方米。

即2024年，金桥德克及其子公司向无锡油墨承租厂房的价格约为200元/平方米，而当地工业用房年租金政府指导价不高于125元/平米。

总的来说，无锡油墨系华闯海等三名股东、以及华闯海之弟华沧桑共同持股的企业，华闯海系金桥德克审计部经理及原监事，截至查询日2026年1月15日华闯海仍在无锡油墨处担任执行董事兼总经理。同时，金桥德克及其子公司辐射研究院，向关联方无锡油墨租赁其位于新桥工业园的房产用以办公，而向无锡油墨承租房产年租金约200元/㎡，而2024年当地工业用房年租金政府指导价不高于125元/平米。

除此之外，金桥德克无锡分公司及子公司辐射研究院自设立以来截至2024年，与无锡油墨使用同一企业联系电话，而联系电话或属于金桥德克。值得一提的是，华闯海弟弟华沧桑持股50%的无锡印务，亦位于同一园区新桥工业园，无锡印务所在大楼外墙标示“金桥德克请至5F”字样。且报告期内，金桥德克与无锡印务存在关联销售。

二、研发投入占比不及同行且发明专利数“垫底”，曾提交多份主题相似的专利申请且试验数据违背常规认知

创业板定位强调“三创四新”，对拟上市公司的研发创新能力提出了要求。

在此背景下，金桥德克的研发投入占比低于同行均值的同时，其超六成研发人员学历为大专及以下。不仅如此，金桥德克多项专利申请曾被出具不具创造性的审查意见，且其曾提交多份主题相似的专利申请的情形同样值得关注。

2.1 近三年又一期研发投入占比低于可比公司均值，逾六成研发人员学历为大专及以下

据签署于2025年12月29日的招股书，2022-2024年及2025年1-6月，金桥德克的研发费用分别为2,511.18万元、3,276.96万元、3,454.62万元、1,666.34万元，占当期营业收入比例分别为5.11%、6.08%、5.51%、5.58%。并且，金桥德克将其研发支出全部费用化。

也即是说，2022-2024年及2025年1-6月，金桥德克的研发投入占比分别为5.11%、6.08%、5.51%、5.58%。

反观同行。据2025年12月29日的招股书，金桥德克选取的同行业可比公司分为湖南松井新材料股份有限公司（以下简称“松井股份”）、东来涂料技术（上海）股份有限公司（以下简称“东来技术”）、江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“广信材料”）、雅图高新材料股份有限公司（以下简称“雅图高新”）。

据上述可比公司的定期报告，2022-2024年及2025年1-6月，金桥德克同行业可比公司的研发投入占营业收入的比例均值分别为7.69%、7.59%、6.85%、7.15%。

对比可知，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克的研发投入占比低于同行业可比公司均值。

不仅如此，金桥德克研发人员的学历分布情况，同样值得关注。

据签署于2025年12月29日的招股书，2022-2024年及2025年上半年各期末，金桥德克研发人员中，学历为大专及以下的人数分别为59人、68人、71人、63人，占同期研发人员总数的比例分别为72.84%、70.1%、62.28%、60%。

总的来说，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克的研发投入占比低于同行可比公司均值，并且同期期末，超六成研发人员的学历为大专及以下。

在此情况下，金桥德克的研发成果或值得关注。

2.2 成立以来或申请超180项专利，持有32项有效专利且数量不及同行可比公司

据国家知识产权局数据，截至查询日2026年1月15日，经不完全统计，金桥德克及其子公司共申请183项专利，其中约100项专利申请系2017年提交。

截至签署日2025年12月29日，金桥德克拥有32项授权专利，其中发明专利30项，实用新型专利2项。

此外，金桥德克授权专利或不及可比公司。

而据同行业可比公司2025年半年度报告，截至2025年6月30日，松井股份累计拥有PCT国际专利3项、国内发明专利129项、实用新型专利73项；广信材料共计拥有有效专利合计107项，其中，授权发明专利59项、实用新型专利48项；东来技术累计拥有发明专利64项、实用新型专利17项。

据雅图高新招股书，截至2025年末，雅图高新已有123 项专利，其中包括81项发明专利、7项实用新型专利及35项外观设计专利。

可见，金桥德克或曾集中申请大量专利，而其有效专利数量低于同行可比公司。

不仅如此，金桥德克的专利申请，还存在实验数据真实性存疑的问题。

2.3 曾提交多篇主题相近的专利申请，且试验数据违背常规认知、真实性有效性存疑

据国家知识产权局数据，据申请日为2017年2月8日，专利申请号为201710069940X的专利第一次审查意见通知书，彼时金桥德克申请了一系列关于油墨的专利，共20件。主题类似，但组成和含量不同，其体现在性能上应该有所不同，然而测试的数据上几乎完全相同，该结果违背了一般的试验规律，本领域技术人员有理由怀疑，相关的试验数据存在记录错误。”

值得注意的是，金桥德克申请多项主题相近的专利情形或不止于此。

据国家知识产权局数据，专利申请号为2017114529762的专利第二次审查意见通知书中提到，2017年12月28日，金桥德克同日提交了7篇主题相近的专利申请。本领域技术人员基于本领域的常规认知，在组分组成完全不同的前提下，各种性能不可能如此相近或相同。”

除此之外，据国家知识产权局数据，金桥德克在2017-2022年申请了申请号为2017114529635、2017114527875、2019113502954、2020100438539、202210387116X五项专利，而该五项专利的审查意见均包括，实验数据的真实性有效性存疑或实验数据异常。

其中，据专利申请号为2019113502954的驳回决定，该专利申请与申请号202010043844.X、202110051018.4、202110053662.5等专利申请分属于不同的申请人和发明人的专利（但代理公司和代理人相同），技术方案中组分也相差较大，但技术效果描述都基本相同，具体实施例、对比例的撰写方式、测试条件等都基本雷同。在上述申请人、发明人缺少关联的情况下，出现了雷同的记载，严重不符合正常申请行为。

不难看出，历史上，金桥德克曾提交多篇主题相近的专利申请，且试验数据违背常规认知、真实性有效性存疑。

此外，金桥德克曾申请的多项专利，被认为不具创造性。

2.4 历史上，曾有多项专利申请被出具不具创造性的审查意见

据国家知识产权局数据，截至查询日2026年1月15日，经不完全统计，金桥德克约有30项专利申请因不具创造性被驳回，另有多项专利申请被出具不具创造性的审查意见后自行撤回。

需要指出的是，其中被驳回的专利涉及的领域，或与核心技术涉及的领域存相似之处。

据签署于2025年12月29日的招股书，金桥德克已拥有“PVD涂层材料技术”、“汽车内外饰涂层材料技术”、“UV/LED系列印刷油墨技术”、“MYLAR/MEM系列电子油墨技术”、“水性系列涂层材料技术”等核心技术。

其中，“汽车内外饰涂层材料技术”在应用于双固化系列产品时，其双固化机制使其表现出对基材优异的附着力、深层固化效果好、VOCs污染物排放减少，主体树脂为自主设计合成，降低生产成本。

而据国家知识产权局数据，2017年12月28日，金桥德克申请了一种耐化学性优异的双重固化聚氨酯丙烯酸酯及其制备方法，申请号为2017114527875。该项专利也具备双固化机制，能解决树脂耐化性、粘接性差的问题，提高漆膜的流平、附着和各种耐化学品性能。

可见，该项专利申请涉及的领域，或与核心技术“汽车内外饰涂层材料技术”涉及的领域相似。而该项专利被出具了不具创造性的审查意见。

综上而言，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克的研发投入占比均不及同行可比公司均值，同期期末超六成研发人员学历为大专及以下。并且，金桥德克的授权专利数量低于同行可比公司。不仅如此，金桥德克曾有多项专利申请因不具创造性被驳回或自行撤回。值得注意的是，历史上，在专利申请审查过程中，专利局曾认为金桥德克多项专利申请的实验结果相似，违背一般试验规律，实验数据有效性存疑。

三、曾出现超产且污染物排放监测或现疑云，环保设施故障致超标排放

2025年3月2日，国务院办公厅在《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》中指出，金融支持绿色低碳发展和美丽中国建设质效进一步提升。

历史上，金桥德克出现超产情况，且声称2022-2024年无超标排放情形。然而，2022年，金桥德克曾多个车间存在废气无组织逸散问题，废水污染物排放日监测数值或超出许可标准，2024年曾因设备故障出现超标排放情形。

3.1 2022年曾出现超产情形，自称2022-2024年内废水、废气等污染物达标排放

据签署日为2025年12月29日的招股说明书，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克涂料产品的产能利用率分别为156.74%、74.82%、90.07%、74.91%。

同时，金桥德克所属行业为化学原料和化学制品制造业，主要受到安全生产、质量管理、危险品管理及环境保护等方面的法律法规监管。

但是，2022年，金桥德克存在UV涂料产品、UV环氧丙烯酸树脂和添加剂产品超出环评批复产能的情形。UV涂料实际产量超出了批复产能6,465.35吨；UV环氧丙烯酸树脂实际产量超出了批复产能271.84吨；添加剂产品实际产量超出了批复产能1,325.04吨。2022年1月至2023年3月，水性涂料和水性油墨实际产量合计为146.9吨，存在超出批复内容的情形。

据签署日为2025年12月29日的招股说明书，2022-2024年及2025年上半年，金桥德克生产经营中主要污染物为废水、废气、噪声、固废，且主要污染物均实现了达标排放，不存在超出许可总量排放的情况。

即是说，金桥德克曾存在超产，且称对包括废气、废水在内的主要污染物实现了达标排放。

3.2 2022年多个车间存在废气无组织逸散问题，废水污染物排放日监测数值或超出许可标准

据编制时间为2021年10月的“年产4000吨油墨、18000吨涂料、25000吨树脂和23300吨添加剂质量提升及信息化改造项目”环评文件送审稿（以下简称“年产4000吨油墨项目环评”），该项目的建设单位为金桥德克的前身滁州金桥德克新材料有限公司（以下统称为“金桥德克”），项目代码为2020-341124-26-03-032958，位于安徽省滁州市全椒县十谭产业园光辉路019-029号现有厂区，总投资1.2亿元。

据“年产4000吨油墨项目环评”的“生产区废气收集治理现状及问题汇总”部分，截至编制时间2021年10月，根据现场调研，金桥德克的UV油墨车间、溶剂油墨车间、涂料车间、树脂/添加剂车间均存在废气无组织逸散、未设置废气收集措施等问题。

此外，据“年产4000吨油墨项目环评”的“公用区域废气收集及处理现状”部分，金桥德克存放有废抹布、废油墨/涂料桶的危废仓库，也未进行废气捕集与处理，区域异味明显。

问题尚未结束。

据广州绿网环境保护服务中心数据，2021-2022年金桥德克废水污染物pH值排放标准为6-9。

2025年9月8日，《金证研》南方资本中心通过滁州市人民政府办公室“依申请公开”渠道，获得了安徽省生态环境厅发布的“公开申请答复书”。该“公开申请答复书”显示，2021-2022年，金桥德克上报的污染物排放情况自行监测数据中，pH值不在标准范围内的天数或分别为16天、12天。

不仅如此，研究发现，金桥德克2022年化学需氧量的年排放量也超过许可排放量。

据全国排污许可证监管信息平台，2022年，金桥德克的排污监管信息执行年报中，金桥德克废水化学需氧量污染物全厂间接实际排放量年度合计达到0.81吨。而许可排放量为0.29吨。

该情形是否意味着，2022年，金桥德克废水化学需氧量污染物全厂间接实际排放量，或超出许可排放量，存疑待解。

不仅如此，金桥德克的环保设施仍存问题。

3.3 2024年12月26日，因有机废气收集治理系统再次出现故障致超标排放

据全国排污许可证监管信息平台数据，金桥德克2024年第二季度排污监管信息执行报告显示，TA001-有机废气收集治理系统出现故障，其故障原因为高浓度废气管道阻火器被异物阻塞。该废气污染治理设施异常情况，导致挥发性有机物排放浓度达到42mg/m³。

无独有偶，2024年12月26日，金桥德克的TA001-有机废气收集治理系统出现故障，焚烧炉燃烧器压力开关异常，导致非甲烷总烃排放浓度达到61.5mg/m³，造成超标排放。

也就是说，金桥德克2022年曾出现超产情况，且声称2022-2024年及2025年上半年无超标排放情形。然而，2022年，金桥德克多个车间存在废气无组织逸散问题，废水污染物排放自行上报的日监测数值或超出许可标准。并且，2021-2022年，金桥德克自行上报的废水污染物排放数据中，pH值或多次超标。2024年12月，金桥德克因有机废气收集治理系统再次出现故障致超标排放。

四、2023年因未及时校验安全阀被“点名”，次年两位员工被认定为工伤

生产经营单位是安全生产的责任主体，应当建立健全全员安全生产责任制和安全生产规章制度。反观金桥德克，其作为生产原材料、产品涉及危险化学品的企业，2023年曾因未及时校验安全阀被责令整改。此外，2024年金桥德克有两名员工被认定为存在工伤。

4.1 部分产品和原材料涉及危险化学品，自称安全生产管理制度得到有效执行

据签署于2025年12月29日的招股书，金桥德克主要从事涂料、油墨及其相关产品的研发、生产和销售。金桥德克部分产品和原材料为危险化学品，涂料和油墨等产品生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质。

对此，金桥德克设立了安环部，负责安全和环保生产体系管理，定期开展安全生产检查与污染物监测。同时，金桥德克还组织制定了安全生产教育和培训计划，安全培训教育主要包括管理人员培训、一般从业人员培训、特种作业人员培训以及新从业人员培训等。

此外，金桥德克表示，其安全生产管理制度得到有效执行，安全生产设施运行情况良好，能够满足安全生产和日常生产经营需要。

然而，金桥德克还曾因存在安全事故隐患而被责令整改。

4.2 2023年因未及时校验安全阀被责令整改，并称已完成整改

据滁州市政府公开信息，2024年1月9日，滁州市应急管理局发布了《滁州市重大事故隐患专项排查整治2023行动重大隐患明细表（12月份）》。金桥德克涉及的重大隐患事项为蒸汽锅炉分汽包安全阀未及时校验。整治措施为及时校验安全阀，截至发布日，金桥德克已完成整改。

而据应急管理部发布的《化工和危险化学品生产经营单位重大生产安全事故隐患判定标准（试行）》（以下简称“判定标准”），判定标准中明确规定，化工和危险化学品生产经营单位应当被判定为重大生产安全事故隐患的情形包括：安全阀、爆破片等安全附件未正常投用。

可见，2023年，金桥德克曾因未及时校验安全阀被责令整改，并称已经完成整改。

不仅如此，金桥德克在进行特殊作业时还存在管理不到位的情况。

4.3 2023年特殊作业票调阅查验不符要求，存作业票分析数据单位不对等问题

据自2022年10月1日起施行的《危险化学品企业特殊作业安全规范》，危险化学品企业在进行特殊作业前，企业应组织办理作业审批手续。在作业期间，危险化学品企业需要设置监护人，监护人需在作业前检查安全作业票是否与作业内容相符，并在有效期内，各项安全措施是否已得到落实，并在安全作业票监护人一栏签字。

而据2023年10月13日安徽省应急管理厅发布的《安徽省危化风险监测报告（2023年第9号）》，“特殊作业票调阅查验不符合企业情况统计表”中显示，2023年9月，金桥德克被存在“分析数据单位不对”、“用电风险交底不是作业人员，而是监护人”、“措施落实均一个人确认”等问题，不符合要求。

由此可知，2023年9月，金桥德克特殊作业票调阅查验被发现存在不符合相关要求的问题。

“问题”仍在继续。

4.4 政府公开信息显示，2024年9月及11月金桥德克均有员工被认定为工伤

据全椒县政府援引的，全椒县人社局发布了《全椒县2024年8月份职工工伤认定情况》，2024年9月2日，金桥德克员工董某被认定为工伤。

据全椒县政府援引的全椒县人社局发布了《全椒县2024年11月份职工工伤认定情况》，2024年11月29日，金桥德克员工费某被认定为工伤。

总的来看，2023年，金桥德克不仅曾因未及时校验安全阀被责令整改，还因为特殊作业票调阅查验不符合要求被“点名”。此外，2024年，金桥德克的两名员工被认定为工伤。在此情况下，金桥德克的内控治理水平，或值得关注。

五、结语

总的来看，关联方无锡油墨，由华闯海等三名金桥德克的股东、华闯海弟弟华沧桑共同持股，且作为金桥德克审计部经理的华闯海，同时在关联方无锡油墨担任总经理。而金桥德克向无锡油墨租赁房产，且金桥德克分公司、子公司与无锡油墨共用电话，拨号系金桥德克的语音回复。此外，金桥德克与华闯海弟弟控制的酒龙仓、无锡印务或上演同地经营异象。且近三年又一期，金桥德克与无锡印务的关联交易累计超两百万元。

此外，2023年，金桥德克特殊作业票调阅查验不符要求，同年因未及时校验安全阀被责令整改，次年9月和11月均有员工被认定为工伤。除此之外，金桥德克自称废水、废气等污染物达标排放，但2022年多个生产车间出现废气无组织逸散、未设置废气收集措施等问题。2024年，金桥德克因废气系统故障导致废气超标排放。

问题尚未结束。不仅研发投入占比低于同行可比公司均值，金桥德克的授权专利数也不及可比公司，同期末超六成研发人员学历为大专及以下。而回溯历史，金桥德克曾提交多篇主题相近的专利申请，试验数据违背常规认知、真实性及有效性存疑，且曾有多项专利申请被出具不具创造性的审查意见。上述种种异象，或待监管核查。