《金证研》 巽风/作者

2026年3月13日，“十五五”规划纲要发布，明确提出建设能源强国，深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系。此外，纲要提出，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动；着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，基本建成全国统一电力市场体系。

纲要的发布为能源转型提供了清晰的路径，为产业发展奠定了坚实的底座。在此背景下，电力相关主题基金作为锚定能源强国战略、捕捉产业升级的金融工具，其成分股表现如何反映电力产业的发展趋势和核心逻辑？

一、“三重”共振下，中证绿色电力指数年内涨幅超16%

当前，电力产业已经从传统发电供应向新型电力系统跨越，涵盖清洁能源、储能调节等方面。

中证绿色电力指数选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。

电力赛道进阶的背后，反映能源革命的轨迹，即产业、政策、需求的三重共振。

新型电力系统建设加快发展，为电力行业提质升级提供坚实支撑。国家统计局数据显示，2025 年全国发电量达105,752.5 亿千瓦时，同比增长4.8%；其中太阳能发电、风电发电量分别增长39.8%、13.1%。2025年末全国发电装机容量389,134 万千瓦，同比增长16.1%，水电装机容量44,802万千瓦，增长2.9%；核电装机容量6,248万千瓦，增长2.7%；风电装机容量64,001万千瓦，增长22.9%；太阳能发电装机容量120,173万千瓦，增长35.4%。

值得注意的是，当前AI算力需求爆发式增长，带动数据中心用电攀升，并成为电力需求增长新引擎。根据国家能源局数据，2026年1-2月全社会用电量同比增长6.1%。其中，第三产业用电量3,231亿千瓦时，同比增长8.3%。而互联网数据服务业用电量增速46.2%，成为三产用电增长的核心驱动力之一。

此外，2026年《政府工作报告》，“算电协同”首次被写入工作报告，明确列为新基建工程。而算电协同指的是以新型电力系统为支撑，使算力与电力两大生产力在产业规划、生产运营、资源调度等层面实现全局优化。

受产业多重利好催化，相关电力主题基金表现稳健。截至2026年3月24日，中证绿色电力指数近1个月、3个月及年内涨幅分别为11.46%、12.59%、16.01%，反映资本市场对电力行业转型升级的认可。

二、覆盖全类型清洁能源，中证绿电指数背后的“绿色基因”有哪些？

能源革命浪潮下，传统化石能源向清洁能源转型成为时代趋势。

具体而言，中证绿色电力指数 (931897)前十大成分股分别是中国核电、长江电力、三峡能源、国电电力、国投电力、华能国际、川投能源、上海电力、浙能电力、华电新能。

上述成分股中，既包含核电巨头中国核电、水电龙头长江电力、新能源领军企业三峡能源等核心发电主体，也有涵盖火电、水电、风电、光伏的综合能源运营商国电电力，全面覆盖火电、水电、核电、风电、光伏等主流发电类型，契合新型电力系统互补互济的发展方向。

从行业结构看，指数高度聚焦绿色电力核心赛道，多集中于电力公用事业。参照四级行业分类，火力发电、水力发电、风力发电、光伏发电以及核电权重占比分别为38.69%、24.59%、17.99%、10.04%以及8.69%，清洁能源相关标的合计权重超 60%，充分反映电力行业绿色转型的核心趋势。

权重股业绩方面，多家上市公司表现亮眼。长江电力依托优质水电资源，业绩保持稳健增长，2025年营业总收入858.82 亿元，同比增长1.65%，归母净利润341.67亿元，同比增长5.14%。中国核电装机扩张，营收增长，2025年3季度末 616.35亿元，同比增长8.16%。

总体来看，国内绿色电力行业正处于能源转型升级阶段，“十五五”规划纲要引领非化石能源十年倍增行动落地，新型电力系统加快建设，全国统一电力市场逐步完善。中证绿色电力指数聚焦绿色电力行业优质核心资产，精准锚定能源转型主线，契合新型电力系统互补互济、向绿色低碳转型的发展方向。