《金产研》南方产研中心-财报解读 皓魄/作者 南枝/风控

2026年3月1日起，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称“《指引》”），规范公募基金业绩比较基准的选用，充分发挥基准对标风格、约束投资、考核业绩的效用。2026年6月以来，多家基金管理人发布了旗下部分存量产品业绩比较基准调整公告，涉及千余只产品。从基准调整情况来看，调整是基于基金合同约定、基金过往实际持仓和投资风格对基准进行的校准，而非强制要求基金经理调整持仓。

其中，富国基金管理有限公司（以下简称“富国基金”）于2026年6月和7月两次调整旗下部分基金业绩比较基准，调整原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配。调整业绩比较基准的基金中，部分基金多个季度的实际资产配置或仍与彼时的基准“偏离”，其他基金还存在调整后中长期业绩跑输基准幅度扩大、净值增长率标准差高于基准的情形。

此外，业绩比较基准调整后的报告期即2026年二季度，富国沪港深价值精选灵活配置混合A等三只基金的净赎回份额大幅增长，且业绩比较基准调整后一个月净值跌幅超5%，其中2025年末富国生物医药科技混合型A基金经理自持份额同比回落，富国沪港深价值精选灵活配置混合A的基金经理自持份额归零。

一、因资产配置比例等不匹配调整多只基金业绩比较基准，部分基金多个季度末的实际资产配置或“偏离”基准

《指引》第五条指出，业绩比较基准的要素与权重应当表征基金产品投资风格，符合基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制。2026年6月和7月，富国基金两次调整旗下部分基金业绩比较基准，调整原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配。其中调整前后，部分基金多个季度的实际资产配置或与彼时的基准“偏离”。

1.1 2026年6月和7月两次调整旗下部分基金业绩比较基准，调整原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配

需要指出的是，2026年6月和7月，富国基金两次调整部分基金业绩比较基准。

其中，据富国基金2026年4月30日发布的《关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告》（以下简称“2026年4月30日调整公告”），自2026年6月1日起，富国基金调整旗下部分基金的业绩比较基准，并对基金合同等法律文件有关条款进行修订。

本次调整业绩比较基准的基金共计23只，调整的原因主要为现有业绩比较基准与实际投资范围、资产配置比例、实际投资风格等不匹配。

此外，据富国基金2026年6月26日发布的《关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告》，富国基金决定自2026年7月27日起调整旗下部分基金的业绩比较基准，并对基金合同等法律文件有关条款进行修订。

且该次调整业绩比较基准的基金共计27只，调整的原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例、债券投资情况等不匹配。

可见，2026年6月和7月，富国基金两次调整旗下部分基金业绩比较基准，调整原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配。

而2026年6月调整前后，相关产品比较基准的股债权重或值得关注。

1.2 富国精准医疗混合A与富国改革动力混合将基准中的债券资产降低到10%，而两只基金的债券资产配置多个季度末为零

据2026年4月30日调整公告，富国基金自2026年6月1日起调整业绩比较基准的基金包括富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金，该基金调整业绩比较基准的要素权重，根据过往仓位情况，将基准中的股票资产的基准要素权重从50%提高到90%，将基准中的债券资产的基准要素权重从50%降低到10%。

更换业绩比较基准要素，在基准指数的选取方面，A股股票部分的指数由中证精准医疗主题指数调整为中证医药卫生指数，债券部分的指数由中债综合全价指数调整为中债-国债总全价（1-3年）指数。

该产品的业绩比较基准的调整主要由于现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配，调整后的业绩比较基准与实际产品定位更为契合，不会对产品投资运作、持有人利益产生实质性不利影响。

然而，结合该基金定期报告的资产配置来看，多个报告期内的股票占净比高于90%。

据天天基金网数据，以A份额为例，2023-2025年各季度末、2026年一季度末及2026年二季度末，富国精准医疗混合A资产配置中的股票权重分别为91.7%、92.77%、93.23%、92.1%、93.28%、89.03%、93.31%、91.02%、94%、93.23%、93.01%、92.91%、93.29%、90.75%，现金权重分别为6.44%、7.56%、5.64%、8.08%、6.87%、11.72%、8.19%、12.61%、6.93%、8.57%、10.65%、7.71%、5.93%、8.22%。

同期，富国精准医疗混合A在2023年一季度末以及2023年三季度末的债券持仓占净比分别为1.21%、1%，其余季度末并无债券持仓。

可见，2023年以来，富国精准医疗混合A各季度末资产配置中的股票权重均超过90%，债券配置方面，债券占净比最高为1.21%，且自2023年三季度末起，该基金或未再配置债券类资产，剩余资产配置以现金形式持有。

进而言之，富国精准医疗混合A尽管调整后的股票资产基准权重上调至90%，但该基金股票占净比长期超90%。且该基金将基准中的债券资产基准要素权重从50%降低到10%，而2023年三季度之后持续零债券持仓，资产配置比例或仍偏离业绩比较基准。

无独有偶。富国基金旗下另有一只混基在业绩比较基准调整前后，实际债券资产配置或未见明显变化。

据2026年4月30日调整公告，富国改革动力混合型证券投资基金（以下简称“富国改革动力混合”）调整业绩比较基准的要素权重，根据过往仓位情况，将基准中的股票资产的基准要素权重从60%提高到90%，将基准中的债券资产的基准要素权重从40%降低到10%。

该基金更换业绩比较基准要素，在基准指数的选取方面，A股股票部分的指数由中证800指数调整为中证A500指数，债券部分的指数由中债综合指数调整为中债-国债总财富（1-3年）指数。

该基金的业绩比较基准的调整主要由于现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配，调整后的业绩比较基准与实际产品定位更为契合，不会对产品投资运作、持有人利益产生实质性不利影响。

而据天天基金网数据，2023-2025年各季度末、2026年一季度末及2026年二季度末，富国改革动力混合资产配置中的股票权重分别为82.58%、79.22%、5.25%、84%、87.61%、82.87%、87.9%、80.32%、81.78%、83.75%、93.28%、93.58%、87.12%、89.74%，现金权重分别为18.14%、20.77%、14.54%、14.85%、11.56%、19.64%、18.31%、21.6%、6.85%、11.3%、6.5%、6.37%、13.15%、15.17%。

同期，富国改革动力混合资产配置中的债券权重在2023年二季度末、2023年三季度末、2023年末、2024年一季度末以及2025年三季度末分别为0.49%、0.47%、0.45%、0.48%、0.18%，其余季度末的债券权重为0。

不难发现，富国改革动力混合将基准中的股票资产上调至90%，与其长期高股票仓位的运作区间趋于贴合，同时将基准中的债券资产降低到10%。而该基金多个季度末未持有债券资产，部分季度末存在债券资产配置的占比也不超过1%。且2023年以来，现金资产系该基金第二大资产配置。

问题尚未结束。

1.3 富国大盘价值量化精选混合A现金资产的基准要素权重从10%降低到5%，调整前后该基金多个季度末的现金资产配置低于彼时的基准

据2026年4月30日调整公告，富国大盘价值量化精选混合型证券投资基金调整业绩比较基准的要素权重，根据过往仓位情况，将基准中的债券资产的基准要素权重从0%提高到5%，现金资产的基准要素权重从10%降低到5%。

更换业绩比较基准要素，在基准指数的选取方面，股票部分的指数沪深300指数调整为中证800价值指数，并新增中债-国债总全价（1-3年）指数作为债券部分的业绩比较基准。该产品的业绩比较基准的调整主要由于现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配。

据天天基金网数据，以A份额为例，2023-2025年各季度末、2026年一季度末及2026年二季度末，富国大盘价值量化精选混合A资产配置中的股票权重分别为93.33%、92.83%、93.6%、94.21%、92.34%、93.47%、95.05%、94.12%、94.31%、92.45%、94.73%、91.47%、92.37%、94.13%，债券权重分别为0.03%、0.04%、0.52%、2.24%、3.88%、0%、2.58%、1.48%、4.79%、5.71%、5.23%、4.05%、5.67%、5.66%，现金权重分别为6.94%、7.45%、6.25%、4.26%、5.72%、7.92%、3.15%、4.65%、19.21%、2.42%、1.21%、4.11%、1.25%、1.85%。

由上可知，富国大盘价值量化精选混合A将基准中的债券资产的基准要素权重从0%提高到5%，现金资产的基准要素权重从10%降低到5%。而从2023年起多个季度的过往仓位情况来看，该基金资产配置的债券权重从0.03%升到5.66%，但现金权重除了2025年一季度末均低于彼时的基准线。

二、富国新兴成长量化精选混合（LOF）A调整后中长期业绩跑输基准幅度扩大，富国碳中和混合A净值增长率标准差高于基准

《指引》指出，基金管理人应当按照合理化、差异化布局的原则开发新产品，明晰产品定位和投资风格，根据基金合同约定，充分评估、审慎确定相匹配的业绩比较基准。富国基金集中调整业绩比较基准的部分基金中，调整后的中长期业绩跑输基准幅度扩大。

2.1富国新兴成长量化精选混合（LOF）A调整基准后近三个月超额收益收窄，调整后近1年和近3年跑输基准幅度扩大

需要指出的是，富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）自2026年6月1日调整业绩比较基准。

根据富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）2026年第二季度报告，富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）的业绩比较基准由原来的“中证500指数收益率×47.5%＋创业板指数收益率×47.5%＋银行活期存款利率（税后）×5%”，调整为“中国战略新兴产业综合指数收益率×90%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%”。

以A份额为例，截至2026年二季度末，富国新兴成长量化精选混合（LOF）A过去3个月、过去6个月的净值增长率分别为28.96%、33.41%，同期业绩比较基准收益率分别为27.84%、28.87%，小幅跑赢新业绩比较基准收益率，分别实现1.12%、4.54%超额收益。

而拉长周期看，富国新兴成长量化精选混合（LOF）A过去1年、过去3年的净值增长率分别为61.42%、60.1%，同期业绩比较基准收益率分别为74.23%、72.2%，两者分别相差-12.81%、-12.1%。需要说明的是，上述基金业绩比较基准收益率在调整前后期间分别根据相应的指标计算。

据富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）2026年第一季度报告，截至2026年3月31日，富国新兴成长量化精选混合（LOF）A过去3个月、6个月的净值增长率分别为3.46%、2.38%，同期业绩比较基准收益率分别为0.8%、0.72%；该基金过去1年、过去3年的净值增长率分别为32.62%、18.1%，同期业绩比较基准收益率分别为38.55%、26.38%。

不难看出，在原基准下，截至2026年一季度末，该基金近3个月、近6个月跑赢基准，超额收益率分别为2.66%、1.66%，但近1年、近3年分别跑输5.93%、近3年跑输8.28%。而2026年二季报引用新基准后，该基金近1年跑输幅度扩大至12.81%，近3年跑输幅度扩大至12.1%。

在此情形下，富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）是否能够适应新基准的风格特征并实现持续超额，或待后续时间的考验。

2.2 富国碳中和混合A调整业绩比较基准后，多个阶段的净值增长率标准差高于业绩比较基准收益率标准差

此外，据富国碳中和混合型证券投资基金2026年第一季度报告，自2026年6月1日起，富国碳中和混合型证券投资基金业绩比较基准，由“中证环保产业指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%”，调整为“中证新能源指数收益率×80%+国证港股通新能源指数收益率×10%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×10%”。

以A份额为例，截至2026年3月末，富国碳中和混合A过去3个月、过去6个月、过去1年、过去三年、基金合同生效至今的净值增长率分别为7.13%、-10.85%、13.21%、-4.54%、-4.68%，业绩比较基准收益率分别为1.85%、-0.29%、23.65%、4.66%、0.72%；同期，该基金的净值增长率标准差分别为2.41%、2.34%、2.18%、1.79%、1.75%，业绩比较基准收益率标准差分别为0.99%、1.11%、1.11%、1.11%、1.1%。

截至2026年3月末，富国碳中和混合A过去3个月、过去6个月、过去1年、过去三年、基金合同生效至今超额收益分别为5.28%、-10.56%、-10.44%、-9.2%、-5.4%。同期，该基金的净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值分别为1.42%、1.23%、1.07%、0.68%、0.65%。

调整业绩比较基准后，据富国碳中和混合型证券投资基金2026年第二季度报告，以A份额为例，截至2026年6月末，富国碳中和混合A过去3个月、过去6个月、过去1年、过去3年、自基金合同生效起至今的超额收益分别为6.31%、13.88%、28.56%、2.81%、1.33%，净值增长率标准差分别为2.59%、2.49%、2.3%、1.93%、1.83%。同期，业绩比较基准收益率分别为-1.46%、0.36%、21.04%、7.56%、0.74%，业绩比较基准收益率标准差分别为1.46%、1.25%、1.17%、1.15%、1.13%。

截至2026年6月末，富国碳中和混合A过去3个月、过去6个月、过去1年、自基金合同生效起至今的超额收益分别为7.77%、13.52%、7.52%、-4.75%、2.07%；同期，该基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值分别为1.13%、1.24%、1.13%、0.78%、0.7%。

也就是说，富国碳中和混合A业绩比较基准调整后，上述阶段的净值收益率仅过去3年跑输基准，自基金合同生效至今由跑输基准转为取得2.07%的超额收益。且从两期报表看到，该基金多个阶段的净值增长率标准差持续高于业绩基准标准差。即新旧业绩比较基准中，该基金的波动情况或高于业绩比较基准。

三、业绩比较基准调整后部分基金净赎回份额大幅增长，且2025年末基金经理自持份额回落

值得注意的是，富国基金调整业绩比较基准的基金中，多只基金在业绩比较基准调整后的报告期，即2026年二季度的净赎回份额大幅增长。

3.1 业绩比较基准调整后的报告期即2026年二季度，富国港股通量化精选股票型A等三只基金的净赎回份额大幅增长

在富国基金对旗下部分产品的业绩比较基准进行调整的情形，相关产品后续资金流向值得关注。

2026年4月30日调整公告显示，自2026年6月1日起，富国港股通量化精选股票型证券投资基金业绩比较基准由“恒生综合指数收益率*95%+同期银行活期存款利率（税后）*5%”，调整为“恒生港股通指数收益率×90%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%”。

据富国港股通量化精选股票型证券投资基金2026年二季报，以A份额为例，富国港股通量化精选股票型A的报告期初基金份额总额为1.33亿份，报告期期间基金总申购份额为0.14亿份，基金总赎回份额为0.63亿份，期末基金份额总额为0.85亿份。

据东方财富Choice数据，2024年至2026年各季度，富国港股通量化精选股票型A期间基金申购份额分别为224.34万份、324.34万份、299.08万份、806.9万份、5,225.77万份、3,120.31万份、6,966.32万份、5,071.92万份、4,215.93万份、1,403.95万份，期间基金赎回份额分别为146.55万份、246.39万份、161.57万份、705.9万份、2,022.91万份、1,562.35万份、3,752.69万份、2,535.92万份、4,469.87万份、6,267.48万份。

可见，业绩比较基准调整后，富国港股通量化精选股票型A在2026年二季度期间或经历大幅净赎回，净赎回份额或由期初的253.94万份增长至4,863.53万份。而此前2024-2025年曾连续8个季度保持净申购态势。

此外，据2026年4月30日调整公告，自2026年6月1日起，富国生物医药科技混合型证券投资基金的业绩比较基准由“中证医药卫生指数收益率*40%+恒生医疗保健指数收益率（经汇率调整后）*40%+中证全债指数收益率*20%”，调整为“中证医药卫生指数收益率×70%+恒生医疗保健指数收益率×20%+中债-国债总财富(1-3年)指数收益率×10%”。

东方财富Choice数据显示，以A份额为例，2026年一季度及2026年二季度，富国生物医药科技混合型A的期间基金申购份额分别为1,840.18万份、2,011.74万份，期间基金赎回份额分别为2,670.46万份、3,317.61万份，同期净赎回基金份额分别为830.27万份、1,305.86万份。且2026年一季度末及2026年二季度末，该基金的资产净值分别为3.81亿元、3.48亿元，2026年二季度末较2026年一季度末下滑8.5%。

值得一提的是，富国沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金也自2026年6月1日起调整业绩比较基准。

2026年4月30日调整公告显示，自2026年6月1日起，富国沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金的业绩比较基准由“沪深300指数收益率×45%+恒生指数收益率×45%+中债综合财富指数收益率×10%”，调整为“沪深300指数收益率×20%+恒生指数收益率×70%+中债-国债总财富(1-3年)指数收益率×10%”。

在新的业绩基准下，该基金的净赎回份额或大幅增长。

据东方财富Choice数据，以A份额为例，2026年一季度及2026年二季报，富国沪港深价值精选灵活配置混合A的期间基金申购份额分别为0.92亿份、0.13亿份，期间基金赎回份额分别为1.54亿份、2.6亿份。

此外，调整业绩比较基准的基金中，多只基金收益率告负。

3.2 业绩比较基准调整后一个月，上述3只基金的净值跌幅超5%

据东方财富Choice数据，自业绩比较基准调整日2026年6月1日至2026年6月30日，富国港股通量化精选股票型A的区间收益率为-7.2%。

此外，富国沪港深价值精选灵活配置混合A自业绩比较基准调整日2026年6月1日至2026年6月30日取得-8.51%的区间回报率。

不仅如此，自业绩比较基准调整日2026年6月1日至2026年6月30日，富国生物医药科技混合型A的净值增长率为-9.86%。

不难看出，上述3只基金在业绩比较基准调整后的一个月内，收益率跌幅超5%，且二季度该3只基金净赎回份额大幅增长。

3.3 2025年末上述两只产品基金经理自持份额回落，其中富国沪港深价值精选灵活配置混合A基金经理自持份额归零

从基金年报披露的基金经理自持份额数据来看，上述三只调整业绩比较基准的基金，两只基金的基金经理在2023‑2025年自持份额下降。

据富国生物医药科技混合型证券投资基金2023-2025年年报，2023-2025年各期末，富国生物医药科技混合型A基金经理持有的基金份额总量的数量区间分别为0-10万份、50-100万份、0-10万份。

此外，据富国沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金2023-2025年年报，2023-2025年各期末，富国沪港深价值精选灵活配置混合A基金经理持有的基金份额总量的数量区间分别为10-50万份、10-50万份、0份。

截至查询日2026年7月31日，上述基金尚未披露2026年中报。

总体来看，富国港股通量化精选股票型A、富国生物医药科技混合型A、富国沪港深价值精选灵活配置混合A三只基金在2026年二季度净赎回份额大幅增长，且三者在业绩比较基准调整后一个月的净值跌幅超5%。而回溯2025年，富国生物医药科技混合型A、富国沪港深价值精选灵活配置混合A的基金经理自持份额有所下滑，其中富国沪港深价值精选灵活配置混合A基金经理自持份额归零。

四、部分基金中长期收益率跑输业绩比较基准，管理人报酬占费用比重近八成

《指引》第十四条规定，基金管理人应当按照规定建立健全以基金投资收益为核心的绩效考核和薪酬管理体系。主动权益类基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降。在此情形下，富国基金旗下所有基金近四年的管理人报酬合计超220亿元。

4.1 近四年旗下所有基金的管理人报酬合计超220亿元，同期净利润或累计逾400亿元

据天天基金网数据，2022-2025年，富国基金旗下所有基金的管理人报酬分别为61.71亿元、54.68亿元、48.5亿元、55.51亿元。

经测算，2022-2025年，富国基金旗下所有基金的管理人报酬合计为220.4亿元。

在此情形之下，富国基金旗下基金曾连续两年处于亏损状态。

据天天基金网数据，2022-2025年，富国基金旗下所有基金的合计净利润分别为-785.03亿元、-247.81亿元、399.21亿元、1,056.04亿元。

截至查询日2026年7月31日，富国基金旗下基金尚未披露2026年中报，管理人报酬、净利润最新数据更新至2025年。

即富国基金旗下所有基金的合计净利润曾在2022年、2023年告负，合计亏损上千亿元，2024年则扭亏为盈，且2025年净利润大幅增长。经测算，2023-2025年，富国基金旗下所有基金的净利润累计为422.41亿元。

4.2 富国新兴成长量化精选混合(LOF)A管理人报酬占费用比重攀升，自2026年初至2026年7月末收益率跑输业绩比较基准

值得注意的是，富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金（LOF）系调整业绩比较基准的基金之一。以A份额为例，富国新兴成长量化精选混合(LOF)A作为主动量化权益LOF基金，其长期业绩多个年度跑输业绩比较基准。

据东方财富Choice数据，从历年业绩表现来看，2023-2025年，富国新兴成长量化精选混合(LOF)A收益率分别为-13.3%、1%、31.19%，同期跑输业绩比较基准分别为-12.83%、9.48%、37.84%的收益率。

且截至2026年7月31日，富国新兴成长量化精选混合(LOF)A自2026年以来的收益率为0.68%，同期跑输业绩比较基准为2.45%的收益率。拉长时间来看，该基金近1月、近3月、近6月、近1年、近2年以及近3年的收益率分别为-24.54%、-12.45%、-7.91%、16.54%、46.15%、19.64%，低于业绩比较基准同期分别为-20.5%、-9.16%、-5%、30.21%、71.19%、35.29%的收益率。

而管理人报酬占据该基金费用的“大头”。

据东方财富Choice数据，2022-2025年，富国新兴成长量化精选混合(LOF)A的管理人报酬分别为80.84万元、31.85万元、23.06万元、26.66万元，占费用的比例分别为69.07%、70.06%、78.99%、79.89%。截至查询日2026年7月31日，富国基金旗下基金尚未披露2026年中报，管理人报酬最新数据更新至2025年。

由上可知，近三年，富国新兴成长量化精选混合(LOF)A的管理人报酬占总费用比重持续攀升。其中2023年，该基金净值收益率为负、业绩跑输比较基准，而当年管理人报酬为近三年最高的31.85万元。

而类似的情形还在上演。

4.3 富国碳中和混合A管理人报酬占费用比重近八成，截至2026年7月末中长期收益率落后于业绩比较基准

从完整年度业绩表现来看，据东方财富Choice数据，2024年度，富国碳中和混合A收益率为-8.54%，同期业绩比较基准收益率为6.87%，跑输基准11.67个百分点；2025年度该基金的收益率为11.69%，同期业绩比较基准收益率为21.45%，再度跑输基准9.76个百分点。

此外，2024年度与2025年度，该基金同类排名分别为3565/4206、3913/4615，排名靠后。

而中长期阶段涨幅来看，截至2026年7月31日，富国碳中和混合A近6月、近1年、近2年以及近3年的收益率分别为-15.97%、-0.42%、2.91%、-18.69%，同期跑输业绩比较基准分别为-18.28%、0.03%、13.78%、-8.28%的收益率。

从费用上看，2023-2025年，富国碳中和混合A的基金管理人报酬分别为815.37万元、605.26万元、497.62万元，同期占费用的比例分别为79.25%、78.79%、78.83%。 截至查询日2026年7月31日，富国基金旗下基金尚未披露2026年中报，管理人报酬最新数据更新至2025年。

可见，该基金2024年度和2025年度的收益率连续大幅跑输业绩比较基准，管理人报酬占费用比重近八成。其中2024年度收益率告负且不及业绩比较基准，当年管理人报酬高达605.26万元，高于2025年的497.62万元。不仅如此，截至2026年7月末，该基金中长期收益率落后于业绩比较基准。

五、结语

简言之，2026年6月以来，富国基金集中调整部分基金的业绩比较基准，原因主要为现有业绩比较基准与实际投资风格、资产配置比例等不匹配。而在调整业绩比较基准的基金中，部分基金调整前后的实际资产配置或“偏离”彼时的业绩比较基准。此外，富国新兴成长量化精选混合（LOF）A调整基准后近三个月超额收益收窄，以及近1年和近3年跑输基准幅度扩大，且富国碳中和混合A多个阶段的净值增长率标准差高于业绩基准收益率标准差。

不仅如此，富国基金旗下基金近三年管理人报酬占费用比重近八成，部分基金中长期收益率落后于业绩比较基准。值得注意的是，业绩比较基准调整后的报告期即2026年二季度，富国港股通量化精选股票型A、富国生物医药科技混合型A、富国沪港深价值精选灵活配置混合A三只基金的净赎回份额大幅增长，基准调整后一个月的净值跌幅超5%，且其中2025年末富国沪港深价值精选灵活配置混合A基金经理自持份额归零。