《金证研》青梧/作者

2026年1-5月，国内3D打印机累计出口294万台，同比增长90%；累计出口货值78.2亿元，同比大幅增长106.8%，金额增速显著跑赢出货量增速，出口产品结构持续向中高端升级，设备平均单价稳步抬升。2025年，主营环境友好型生物材料、3D打印业务的深圳光华伟业股份有限公司（以下简称“光华伟业”）营收规模超7亿元。

2025年12月1日，光华伟业与申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源承销保荐”）签署北交所上市辅导协议。截至2026年7月10日，共开展两期辅导工作。

一、成立超二十年营收规模超7亿元，3D打印业务收入占比超八成

成立于2002年5月，光华伟业的主营业务为环境友好型生物材料研发、生产与销售，3D打印业务，并从事化工产品贸易。

具体来看，光华伟业的产品业务矩阵包括非金属增材制造（3D打印）材料全产业链，以聚乳酸、石油基高分子材料为核心原料，重点发力高速打印线材、柔弹性材料、工业级工程材料、医用级线材及高分子粉末材料。

除此之外，光华伟业的产品业务矩阵包括环境友好型生物材料。利用底层材料平台技术，横向拓展生态纤维与无纺布、绿色溶剂（乳酸酯系列）与化学品、生物医用材料三大高附加值细分赛道。

2023-2025年，光华伟业的营业收入分别为4.19亿元、5.44亿元、7.12亿元，净利润分别为4,410.22万元、2,418.35万元、1,888.39万元。

经测算，2024-2025年，光华伟业的营收增速分别为29.85%、31.05%，净利润增速分别为-45.16%、-21.91%。

可见，2024-2025年，光华伟业的营收持续增长，而净利润持续下滑。

收入构成方面，2024-2025年，光华伟业的3D打印业务收入分别为4.57亿元、6.4亿元，占营业收入的比例分别为83.97%、89.87%。

2024-2025年，光华伟业的环境友好型生物降解材料收入分别为7,604.13万元、6,893.01万元，占营业收入的比例分别为13.99%、9.67%。同期，光华伟业的化工产品贸易收入分别为1,036.06万元、263.82万元，占营业收入的比例分别为1.91%、0.37%。

即2024-2025年，光华伟业的3D打印业务收入占比均超八成。

截至2025年末，易达生物新技术（深圳）有限合伙企业（有限合伙）（以下简称“易达生物”）持有光华伟业33.05%股份，为光华伟业的控股股东。杨义浒合计控制光华伟业52.9%股份，为光华伟业的实际控制人。

据光华伟业2025年报及市场监督管理局数据，易达生物成立于2020年5月，业务性质为研究和试验发展。截至查询日2026年7月24日，杨义浒持有易达生物50.66%出资额并担任执行事务合伙人。

杨义浒，出生于1968年2月，1997年10月至2002年5月，任湖北楚虹化工股份有限公司副总经理；2002年5月起，历任光华伟业执行董事、总经理、董事长等职务。

此外，截至2025年末，国有股东深圳市创新投资集团有限公司、上海胜帮私募基金管理有限公司－共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙）分别持有光华伟业9.21%、3.13%股份。

二、北交所二期辅导完成，辅导关注规范运作及业绩下滑等情况

2021年4月6日，光华伟业与东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”）签署上市辅导协议。2022年2月，光华伟业将拟申报板块由科创板变更为北交所。2023年7月，光华伟业将拟申报板块由北交所变更为创业板。截至2025年4月10日，东兴证券或开展16期辅导工作。2025年5月8日，光华伟业因公司战略发展需要，与东兴证券签署辅导协议之终止协议。

上述辅导期间，东兴证券发现光华伟业存在的问题及解决情况包括（1）存在少部分第三方回款，光华伟业的销售区域主要集中在境外，部分境外客户的款项由第三方向光华伟业支付货款。辅导期内，东兴证券督促光华伟业严格执行与第三方回款相关的内部控制制度，促使除不可抗力等原因外，不存在第三方回款。

（2）收入确认相关单据收集不及时，由于光华伟业业务部门未能及时将收集的销售单据归档，导致财务部门收入确认时点不准确，存在一定的内部控制制度执行瑕疵。辅导期内，东兴证券要求光华伟业业务部门及时将获取的销售单据归档，并传送至系统，保障收入确认时点的准确性。

（3）境外存货盘点未严格按照光华伟业公司制度执行。光华伟业在越南委托第三方厂商生产产品，辅导期内，东兴证券建议要求越南委外工厂的存货严格按照光华伟业的制度执行存储和盘点。光华伟业已安排专人进驻越南委外工厂，负责存货的存储和盘点，要求必须严格按照光华伟业公司制度执行盘点工作，保障存货账实相符。

（4）营业收入增长净利润下滑的原因及合理性。2024年半年度，光华伟业实现营业收入24,307.09万元，较上年同期增长9.79%，实现净利润1,817.07万元，较去年同期下降49.5%。受海运成本、品牌推广建设成本等因素影响，利润水平受到阶段性影响。另一方面，环境友好型生物材料板块，高毛利率聚乳酸纤维产品营业收入同比下降较多，导致业务利润下降，辅导期内，前述影响因素部分已经减弱。

（5）光华伟业的董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东（或其法定代表人）需持续认真学习证券市场相关法律法规以及上市公司在信息披露、规范运作、公司治理、关联交易等方面的相关规定，在前期辅导工作的基础上进一步增强规范运作的意识。此外，光华伟业仍需进一步建立健全内部控制制度，并保证能够得到有效执行；同时需要进一步提升公司治理水平，形成有效的财务、投资以及内部约束和激励制度，保证光华伟业实行规范化运作程序，突出主营业务，形成核心竞争力。

2025年12月1日，光华伟业与申万宏源承销保荐签署上市辅导协议，拟申报板块为北交所。截至2026年7月10日，申万宏源承销保荐共开展两期辅导工作。

此次辅导期间，申万宏源承销保荐发现光华伟业存在的主要问题及解决方案包括（1）进入辅导期以来，辅导工作小组成员根据辅导计划和实际的辅导进展情况，通过中介机构协调会、专题讨论等方式，督促光华伟业董事和高级管理人员进一步全面掌握发行上市、规范运作等方面的有关法律法规和规则，树立进入证券市场的诚信意识、自律意识和法制意识。

（2）光华伟业2025年度上半年盈利情况良好，下半年受电商平台促销、广告投放、物流仓储及退换货费用集中发生等因素影响，盈利承压，进而使得全年净利润同比有所下滑，盈利稳定性与可持续性有待进一步提升。辅导小组督促光华伟业采取优化费用预算与投放管理、进一步完善业务与财务信息系统内控管理、持续优化产品结构与客户结构等措施，提升高毛利产品占比与优质客户覆盖度，增强持续盈利能力与经营稳健性。

2026年以来，光华伟业结合前期经营情况进一步优化营销策略，提升推广投放精准度，丰富渠道布局，销售费用投放效果持续改善。鉴于光华伟业境外销售及跨境电商业务占比较高，相关业务链条较长，辅导小组建议光华伟业结合后续经营情况持续评估营销投入效果。

换言之，2021年4月起，光华伟业先后接受东兴证券、申万宏源承销保荐两轮上市辅导。辅导过程中，两家辅导机构均关注光华伟业规范运作、经营业绩下滑等情况。

三、辅导小组先后有8人，其中2人有保荐项目经历

此次辅导，申万宏源承销保荐派出的辅导小组成员包括周忠军、林健晖、郭西波、范哲源、廖超、卢武习、邸馨逸、郭彦军。其中，周忠军担任辅导小组组长，卢武习、邸馨逸、郭彦军先后退出辅导小组。

根据中国证券业协会官网，截至查询日2026年7月24日，辅导小组成员中，周忠军、郭西波有保荐项目经历，其余6人或无保荐经历。

具体来看，周忠军曾参与3个保荐机构为申万宏源承销保荐的保荐项目，分别为福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”）首发的创业板项目，上市日期为2023年6月12日；创业板首发的东莞金太阳研磨股份有限公司持续督导项目，上市日期为2017年2月8日；宁波戴维医疗器械股份有限公司的创业板首发项目，上市日期为2012年5月8日；

周忠军曾参与3个保荐机构为申万宏源西部证券有限公司的保荐项目，分别为北京三聚环保新材料股份有限公司的创业板首发项目，上市日期为2010年4月27日；沪市主板的山东博汇纸业股份有限公司（以下简称“博汇纸业”）可转债项目，上市日期为2009年10月16日；沪市主板的博汇纸业增发项目，上市日期为2007年10月30日。此外，周忠军还参与了保荐机构为天同证券有限责任公司的深市主板首发的浙江美欣达印染集团股份有限公司持续督导项目，上市日期为2004年8月26日。

郭西波曾参与2个保荐项目，分别为南王科技的创业板首发项目，上市日期为2023年6月12日；广东创世纪智能装备股份有限公司的创业板非公开项目，上市日期为2021年3月18日。

四、结语

简言之，2025年12月1日，光华伟业与申万宏源承销保荐签署北交所上市辅导协议。截至2026年7月10日，共开展两期辅导工作。辅导期间，申万宏源承销保荐关注光华伟业规范运作、业绩下滑等情况。据证券业协会，申万宏源承销保荐辅导小组成员中，2人有保荐经历，或均无北交所保荐经历。

主营环境友好型生物材料、3D打印业务及化工产品贸易的光华伟业，以及保荐质量，后续表现或值得关注。